El precio del oro todavía está atrapado en una amplia zona lateral y está bajo la presión de las preocupaciones sobre la inflación a corto plazo, lo que aumenta las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas. Sin embargo, una organización de inversión internacional sigue manteniendo una postura positiva, diciendo que el precio del oro podría terminar el año por encima de la marca de 5.000 dólares por onza.
En el último informe sobre metales preciosos, Lorenzo Portelli, jefe del Departamento de Estrategia de Activos cruzados del Instituto de Inversión Amundi (el departamento de investigación y análisis de inversiones de Amundi, uno de los principales grupos de gestión de activos de Europa), dijo que el oro todavía tiene margen para aumentar de precio en los próximos 12 meses.
Mirando hacia los próximos 12 meses, seguimos manteniendo una visión positiva del oro y vemos la posibilidad de que el precio pueda alcanzar los 5.500 dólares por onza", dijo Portelli en el informe.
Según expertos de Amundi, el choque energético actual, originado por la guerra en curso en Irán, puede tener solo un impacto a corto plazo en la inflación. El fuerte aumento de los precios de la energía debido a la inestabilidad en Oriente Medio ha elevado la inflación anual a su nivel más alto en 2 años, alcanzando el 3,3%. Sin embargo, la inflación subyacente sigue siendo moderada, alcanzando el 2,6% en los últimos 12 meses.
Aunque la inflación subyacente sigue siendo superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal de Estados Unidos, este índice no muestra signos de aceleración.
La inflación subyacente sigue siendo relativamente moderada y mejor controlada, lo que reduce la demanda, obligando a los bancos centrales a adoptar una postura más estricta. Desde nuestro punto de vista, el impulso inflacionario causado por el choque energético probablemente sea solo temporal, en lugar de prolongado", comentó Portelli.
Además del factor de las tasas de interés en Estados Unidos, Portelli cree que la demanda de inversión en oro también está respaldada por muchos otros impulsores. En particular, después de una caída de alrededor del 15% en comparación con el máximo histórico establecido en enero, mucha información negativa se ha reflejado en parte en el precio del oro.
Según este experto, es probable que la demanda de compra de oro de los bancos centrales se mantenga alta, especialmente en las economías emergentes. Este es el grupo que continúa diversificando las reservas de divisas, reduciendo la dependencia de las monedas tradicionales.
No creemos que esta tendencia cambie pronto. El oro sigue siendo un activo estratégico para los gestores de reservas, en un contexto en el que quieren reducir la dependencia del dólar estadounidense y aumentar la resiliencia de la cartera", dijo Portelli.
Se cree que el aumento de la deuda pública y los problemas de liquidez en el mercado de crédito privado también impulsarán el flujo de dinero hacia activos tangibles como el oro, aunque el precio de este metal precioso puede seguir fluctuando a corto plazo.
Portelli señaló que, a corto plazo, algunos bancos centrales podrían utilizar una parte de las reservas de oro para apoyar la moneda nacional ante las fuertes fluctuaciones del mercado, incluidos los riesgos relacionados con las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Sin embargo, esto no significa un cambio estructural en la tendencia de tenencia de oro.
En esencia, es una medida de gestión de políticas a corto plazo en un entorno más incierto. Finalmente, seguimos viendo el oro como un activo refugio seguro valioso. El oro no es una herramienta de protección contra cualquier shock de mercado, pero sigue siendo una capa protectora eficaz contra los riesgos sistémicos, la debilidad monetaria y la incertidumbre política", dijo.
