El mercado del oro comenzo la nueva semana con un fuerte impulso alcista cuando el precio supero el nivel de 4.100 USD/onza. Aunque ha roto los importantes niveles de resistencia a corto plazo el oro todavia tiene un largo camino por recorrer para volver al nivel record del mes anterior.
Segun Tim Hayes Director de Estrategia Global de Ned Davis Research (NDR) el nuevo impulso alcista en un contexto en el que los precios del oro siguen siendo altos podria indicar que el reciente periodo de ajuste corto ha terminado. En un informe publicado el viernes Hayes dijo que todavia mantiene una vision optimista sobre el oro diciendo que la reciente caida de precios es una oportunidad de compra para los inversores.
El entorno macroeconomico actual no es muy diferente de antes de que el mercado se corrigiera. La reciente ola de ventas masivas puede considerarse un periodo de toma de ganancias. Cuando la presion de venta ha pasado el oro se encuentra en una posicion favorable para seguir subiendo y apuntando a nuevos maximos de precios. Seguimos manteniendo la posicion de compra que hemos mantenido durante los ultimos dos años' dijo.
Para los inversores en acciones la fluctuacion alcista a menudo recuerda el riesgo. Cuando el indice VIX supera los 28,5 el indice bursatil mundial suele caer un promedio de alrededor del 20%. Pero para el oro la fluctuacion alcista es una señal positiva. Cuando el indice de fluctuacion del oro de 150 dias es un 15% superior al promedio anual el precio del oro tiende a aumentar a una velocidad de dos digitos cada año. Los dos recientes fuertes aumentos del oro se producen en un contexto en el que el indice de fluctu
Ademas dijo que la sintesis de los indicadores 'Gold Watch' de NDR actualmente da una clara señal de aumento de precios con un nivel de lectura superior al 70%.
El unico factor que aun ejerce presion sobre el modelo de precios del oro del NDR es el impulso de recuperacion del dolar estadounidense. El dolar estadounidense atrajo la atencion despues de la reunion del Comite Federal de Mercado Abierto (FOMC) cuando el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) Jerome Powell dijo que la posibilidad de un aumento de las tasas de interes en diciembre aun no se puede descartar.
Sin embargo a pesar de esta declaracion el mercado todavia pronostica que es probable que la FED recorte las tasas de interes el proximo mes. “Es poco probable que el dolar estadounidense siga subiendo considerando las señales de depreciacion del modelo general a largo plazo mantenido desde marzo la tendencia desfavorable de las tasas de interes para el dolar estadounidense y el nivel de optimismo excesivo actual” comento Hayes.
Tambien señalo que las señales tecnicas positivas que surgieron despues de la ola de ventas masivas de las ultimas dos semanas ayudaron a enfriar el mercado y eliminar a la mayoria de los especuladores. Los indicadores a corto plazo muestran que la psicologia de los inversores ha pasado de ser demasiado optimista a demasiado pesimista.
“Cuando el modelo a largo plazo sigue manteniendo una tendencia alcista estamos esperando señales del modelo a corto plazo de reversion de la baja al aumento en consenso con el modelo a largo plazo y confirmando que el impulso alcista del oro ha regresado' agrego.
Sobre el riesgo de caida de precios Hayes dijo que todavia sigue de cerca el rendimiento real porque un nivel superior al 3,5% seria una señal preocupante para el precio del oro.
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