Los precios del oro y la plata todavía están atrapados en la zona de fluctuación establecida desde que estalló el conflicto entre Estados Unidos e Irán, mientras que los precios de los metales preciosos en niveles altos junto con los nuevos impuestos de importación están teniendo un impacto significativo en los mercados de consumo importantes de Asia, según expertos en metales preciosos del grupo alemán de tecnología y metales preciosos (Heraeus).
En el último informe, los expertos dijeron que la evolución del precio del oro todavía está dominada principalmente por las continuas señales cambiantes de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
El precio del oro cayó inicialmente esta semana después de que aparecieran señales de que las conversaciones entre Irán y Estados Unidos están logrando avances para poner fin al conflicto y reabrir el Estrecho de Ormuz", dice el informe.
Según Heraeus, aunque la situación aún no está completamente clara ya que ambas partes han hecho continuamente declaraciones opuestas, la posibilidad de llegar a un acuerdo es ahora significativamente mayor que hace unas semanas.
Más detalles específicos sobre un posible acuerdo aparecieron el 28 de mayo, lo que ayudó a estabilizar los precios del oro. Es probable que este acuerdo incluya el cese del bloqueo del Estrecho de Ormuz por parte de Estados Unidos, a cambio de que Irán permita que los buques comerciales circulen de forma segura. Los contenidos más sensibles, como el programa nuclear de Irán, podrían posponerse para continuar las negociaciones durante 60 días después de que se firme el acuerdo.
Cabe destacar que la reacción del mercado del oro en este conflicto es algo inusual.
Desde que comenzó la guerra entre Estados Unidos e Irán, el metal precioso suele bajar de precio cuando el conflicto se intensifica debido a la preocupación por la inflación que conlleva aumentos de las tasas de interés, y luego se recupera cuando las tensiones disminuyen. Sin embargo, esta vez el oro volvió a bajar después de la señal más clara hasta ahora sobre la posibilidad de que la guerra esté a punto de terminar", dijeron los expertos.
Según Heraeus, hay dos razones que pueden explicar este fenómeno. Primero, el mercado se ha vuelto "insensible" a las noticias geopolíticas debido a la excesiva información contradictoria que ha aparecido en los últimos tiempos. Segundo, lo que es más preocupante es que los inversores creen que se han producido daños económicos y que la inflación a corto plazo es casi inevitable, lo que lleva al riesgo de que las tasas de interés suban más.
Sin embargo, la recuperación del oro desde el 28 de mayo muestra que la primera razón probablemente sea más correcta. Sin embargo, si el acuerdo no se firma pronto, la atención del mercado volverá a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Según datos del mercado de futuros, actualmente existe una probabilidad del 50% de que la Fed suba los tipos de interés antes de finales de este año.
Los expertos de Heraeus señalan que el índice de inflación PCE está volviendo a subir, lo que hace que la Fed esté cada vez más presionada para seguir una postura más dura.
El mercado espera que el pronto cese del conflicto ayude a la Fed a mantener la hoja de ruta de flexibilización gradual de la política monetaria. Sin embargo, un retraso de 4 a 6 semanas entre el momento en que se reabrirá el Estrecho de Ormuz y el momento en que las nuevas fuentes de petróleo lleguen realmente a los consumidores será la etapa clave cuando la economía global comience a revelar signos más claros de tensión", señala el informe.
Además de los factores geopolíticos, Heraeus también señaló cambios notables en el mercado asiático.
Después de India, Malasia ha aplicado un arancel de importación del 10% a las barras de oro que cumplen con los estándares de la Asociación del Mercado del Oro de Londres (LBMA). Anteriormente, India también aumentó los aranceles de importación a muchos productos de oro para proteger la moneda nacional y mejorar la balanza de pagos.
La presión de los factores anteriores hizo que el precio del oro al contado cayera bruscamente en la primera sesión de la semana después de perder el importante umbral de soporte de 4.500 USD/onza. El precio del oro en un momento cayó a 4.459,48 USD/onza, perdiendo un 1,79% en el día.
Para la plata, Heraeus dijo que el metal también está fluctuando en un rango estrecho desde que comenzaron las guerras entre Estados Unidos e Irán.
El precio del plata ha fluctuado en el rango de 70-90 USD/onza desde las ventas masivas a finales de enero y principios de febrero, excepto en dos períodos cortos cuando el precio superó este rango", dijeron los expertos.
La primera vez ocurrió a finales de febrero, justo antes de que estallara la guerra de Oriente Medio, cuando el plata subió a 93,79 dólares la onza gracias al sentimiento optimista del mercado. Sin embargo, el rápido aumento se detuvo cuando estalló la guerra.
La segunda vez fue a mediados de marzo, cuando el precio de la plata cayó a 67,92 dólares la onza ante las primeras señales de una posible disminución de las tensiones. Posteriormente, el precio se recuperó gracias a las conversaciones de desescalada.
Según Heraeus, dado que el precio de la plata se encuentra actualmente cerca del fondo de esta banda, cualquier escalada del conflicto podría poner seriamente a prueba la marca de 70 dólares por onza, incluso romperla. Por el contrario, un acuerdo de paz podría devolver el precio de la plata a la zona media de la zona de fluctuación.
Los expertos también señalan que la demanda de teléfonos inteligentes en Europa está mejorando a pesar de la débil psicología del consumidor. Este es un segmento de consumo de plata pequeño pero en crecimiento, con cada dispositivo que utiliza alrededor de 0,3 gramos de plata para puntos de contacto eléctricos y materiales soldados.
Mientras tanto, el fuerte aumento del precio de la plata en el último año está provocando otra consecuencia en la India. La situación de la plata de mala calidad está apareciendo cada vez más debido a que la regulación obligatoria de inspección de contenido de plata a partir de septiembre de 2025 no se ha implementado seriamente.
Según Heraeus, la mayoría de los productos de plata inspeccionados en la India contienen elementos prohibidos como cadmio y plomo. Esto afecta tanto a joyas, lingotes de plata de inversión, monedas como a productos para actividades religiosas.
India es actualmente el mayor mercado mundial de joyería de plata con una producción de 70,3 millones de onzas en 2025, aunque ha disminuido un 20% en comparación con los 87,9 millones de onzas de 2024.
