El mercado de la plata sigue teniendo dificultades ya que el precio sigue atascado por debajo de la marca de 75 dólares por onza. Aunque el precio de la plata podría volver a subir a finales de este año, un importante banco advierte que el metal precioso se enfrenta a muchas contramedidas debido a los cambios en la demanda industrial.
En el último informe sobre metales preciosos, el grupo de expertos en materias primas de Bank of America (BofA) liderado por Michael Widmer, director de investigación de metales, dijo que todavía son optimistas sobre la posibilidad de que la plata alcance los 100 dólares por onza en el cuarto trimestre de este año. Sin embargo, se considera que este impulso alcista es difícil de mantener a largo plazo.
El fuerte aumento del precio del oro podría seguir arrastrando al plata por encima de la marca de 100 dólares por onza en los próximos meses, pero no creemos que el plata pueda mantener un impulso alcista sobresaliente a largo plazo debido a la debilidad de la demanda subyacente", señaló el grupo de analistas.
A largo plazo, BofA pronostica que el precio de la plata podría volver a la zona de alrededor de 75 USD/onza en el segundo trimestre de 2027.
Según los expertos, el mayor obstáculo para la plata en la actualidad es que los altos precios están obligando a muchas industrias a buscar formas de reducir el uso de plata o reemplazarlo con materiales más baratos.
Creemos que la demanda del sector industrial alcanzó su punto máximo el año pasado debido a muchos factores de resonancia, incluida la tendencia de los productores a reducir el uso de plata para reducir los costos", señala el informe.
BofA dijo que esta presión aumenta a medida que la producción de paneles solares en China se está estancando, mientras que el número de nuevos proyectos de energía solar este año corre el riesgo de disminuir.
Aunque la demanda de plata en algunos otros sectores sigue aumentando, la escala no es lo suficientemente grande como para crear un impulso significativo para la demanda industrial total.
Según BofA, el fuerte aumento del precio de la plata podría hacer que el mercado vuelva rápidamente a un estado de sobreoferta debido a la disminución del consumo industrial.
El aumento casi exponencial del precio de la plata ha ejercido una gran presión sobre el margen de beneficio de los fabricantes de paneles solares, obligándolos a buscar formas de reducir la cantidad de plata en los productos industriales", dijo el grupo de análisis.
La reducción del uso de plata podría hacer que el déficit mundial de oferta de plata disminuya hasta un 90% este año.
BofA incluso cree que el mercado de la plata en 2026 puede tener un déficit muy pequeño, hasta el punto de que solo una ligera presión de venta de los inversores es suficiente para que el mercado cambie a un exceso de oferta.
En este contexto, el banco predice que la plata será cada vez más característica de metales preciosos que de metales industriales.
El factor decisivo para la tendencia del precio de la plata en el futuro podría ser la demanda de inversión", enfatizó el informe.
En los últimos tiempos, el plata sigue mejorando que el oro gracias a la demanda industrial estable, especialmente en el sector de la energía solar, lo que ayuda al mercado del plata a mantener una escasez de oferta durante 6 años consecutivos.
Mientras tanto, el oro está bajo presión al convertirse en un activo monetario más caro en un entorno de altas tasas de interés. Se espera que la Fed pueda seguir subiendo las tasas de interés a finales de este año, lo que ha aumentado el costo de las oportunidades de mantener oro, un activo no rentable.
Actualmente, la relación oro/plata se cotiza en torno a los 59,43 puntos, situándose en medio de la zona de acumulación que se ha prolongado durante muchos meses.
Aunque es más cauteloso con la plata, BofA dijo que el metal sigue desempeñando un papel importante en la industria de la energía solar y que es poco probable que la demanda disminuya bruscamente.
El banco también señaló que el conflicto en Irán continúa impulsando la demanda de energía verde y fuentes alternativas al petróleo.
Además, BofA advierte que el mercado del plata todavía corre el riesgo de fluctuar bruscamente debido a que la liquidez en algunos momentos es bastante débil.
El precio de la plata se disparó a 120 dólares la onza a principios de año cuando los inversores y las empresas competían por comprar una cantidad cada vez más escasa de plata física.
Según los expertos, otro gran riesgo es que la plata pueda verse afectada por las negociaciones comerciales entre Estados Unidos, Canadá y México cuando los tres países comiencen a renegociar el acuerdo de libre comercio de América del Norte.
La guerra comercial mundial de Estados Unidos junto con el riesgo de impuestos sobre la plata ha obligado a los bancos de comercio de oro y plata y a muchas organizaciones a mantener grandes inventarios en Estados Unidos, reduciendo la oferta disponible para el mercado internacional.
Estas negociaciones tienen un impacto particularmente grande en el mercado del plata porque Canadá y México son actualmente las dos mayores fuentes de plata para Estados Unidos. La incertidumbre en torno a las negociaciones es una de las razones por las que el precio del plata ha vuelto a subir por encima de la marca de 80 dólares por onza", dijo el grupo de análisis.
BofA también señaló que esta evolución se produce en un contexto en el que la cantidad de activos en poder de los fondos ETF de plata física sigue disminuyendo, mientras que los datos más recientes de la CFTC muestran que los especuladores aún no han recurrido realmente al mercado de futuros de plata.
