Neils Christensen, analista de Kitco News, comentó que la reciente evolución de los precios del oro y la plata está haciendo que muchos inversores se sientan inseguros, independientemente de cualquier estándar histórico. Las fluctuaciones diarias que alguna vez se consideraron poco probables para el metal precioso ahora se han vuelto familiares, desafiando la opinión de larga data de que el oro es un activo estable en períodos inciertos.
Sin embargo, bajo esa capa de fuertes fluctuaciones, muchos analistas creen que el mercado no está "cayendo" en absoluto, sino que está en proceso de autorregulación.
El rango de negociación diario se ha ampliado a niveles raros, excepto en momentos de crisis, mientras que los fuertes aumentos y disminuciones del plata aumentan aún más la sensación de caos en el mercado.
Sin embargo, es necesario reconocer que esta agitación se produce después de un aumento de precios particularmente fuerte. El precio del oro ha establecido más de una docena de nuevos récords en solo unas semanas, mientras que la plata se disparó a niveles que hicieron que el mercado cayera en un estado de sobrecompra y afluencia.
Desde esa perspectiva, el ritmo de corrección y acumulación actual no solo es predecible sino también necesario. Aunque el precio ha retrocedido en comparación con los máximos históricos de la semana anterior, el oro parece estar estabilizándose gradualmente en el rango de negociación de 4.500 - 5.000 USD/onza. A pesar de las grandes fluctuaciones, el oro todavía registró un aumento de alrededor del 1% en la semana.
Los analistas enfatizan que la reciente venta masiva no refleja un cambio estructural en las perspectivas a largo plazo del oro. En cambio, este es un proceso de liberación de la especulación excesiva por parte del mercado después de un aumento demasiado rápido. En particular, el precio se ha recuperado significativamente de la zona baja, lo que demuestra que la demanda fundamental sigue siendo sólida incluso cuando se eliminan las posiciones que utilizan el apalancamiento.
Esta demanda no proviene principalmente de los inversores a corto plazo. Los bancos centrales siguen comprando oro a gran escala en un contexto histórico, mientras que la demanda física, especialmente en mercados clave como India y China, sigue siendo persistente a pesar de las fuertes fluctuaciones de precios.
Al mismo tiempo, la proporción de asignación de oro en la cartera de inversiones sigue siendo relativamente baja, dejando espacio para que entre el flujo de capital institucional si la inestabilidad macroeconómica se prolonga.
Esto explica por qué las previsiones optimistas no desaparecieron junto con el estancamiento del impulso alcista. Muchos bancos grandes todavía esperan que el precio del oro se acerque a la marca de 6.000 dólares por onza a finales de año.
Estas previsiones no se basan mucho en las fluctuaciones a corto plazo, sino que provienen principalmente de factores estructurales a largo plazo como el aumento de la deuda pública, los desequilibrios fiscales, los riesgos geopolíticos y la tendencia gradual a la dedularización.
En ese contexto, la volatilidad puede entenderse como parte de un proceso de ajuste, no como una señal de advertencia. El oro está revalorizando los riesgos en tiempo real, y este proceso rara vez se desarrolla sin problemas. La inestabilidad actual, aunque molesta, podría estar sentando las bases para un ciclo de crecimiento más sostenible, basado en la amplia participación de los inversores en lugar de solo en la presión especulativa.
El oro puede que ya no sea un activo "tranquilo" como antes, pero para muchos inversores a largo plazo, el argumento central sigue siendo el mismo. Esta fase de ajuste y acumulación se considera cada vez más como una oportunidad de compra.
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