A pesar de las fluctuaciones sin precedentes en el mercado de metales, un banco canadiense mantiene una perspectiva optimista sobre el oro y la plata, y espera que los precios suban más a finales de año.
El miércoles, los analistas de materias primas de CIBC (uno de los bancos más grandes de Canadá) publicaron un pronóstico actualizado del precio del oro, según el cual creen que el precio medio del oro este año alcanzará los 6.000 dólares por onza, un fuerte aumento en comparación con los 4.500 dólares por onza que este banco ofreció en octubre.
CIBC pronostica que el precio del oro continuará manteniendo una tendencia alcista en un amplio rango, con un precio promedio que alcanzará un máximo de 6.500 USD/onza en 2027. Estas evaluaciones optimistas se dan en el contexto de que el oro se encuentra en un nuevo nivel de resistencia alrededor de 5.000 USD/onza y muestra signos de entrar en una nueva fase de acumulación. El precio del oro al contado más reciente se registró en 4.863,1 USD/onza, una disminución del 2% en el día.
En la última previsión, CIBC cree que el precio promedio de la plata será de alrededor de 105 USD/onza este año, y aumentará a 120 USD/onza el próximo año.
A pesar de las recientes fluctuaciones y los fuertes ajustes, los analistas dicen que los impulsores de la demanda que se han formado desde 2025 siguen intactos. El Banco de Canadá enfatiza que la inestabilidad geopolítica seguirá apoyando la demanda de refugio seguro. Al mismo tiempo, también esperan que un dólar estadounidense aún más débil sea el factor clave que respalde el precio del oro.
Es probable que continúe el proceso de debilitamiento del valor del dólar estadounidense a medida que los bancos centrales y los inversores reaccionen ante el aumento de la incertidumbre reduciendo silenciosamente la asignación a los bonos del Tesoro estadounidense. Creemos que la presión sobre el dólar estadounidense provendrá de los recortes de tipos de interés y las tensiones prolongadas entre la Fed y la Casa Blanca, y creemos que Kevin Warsh buscará endurecer el balance de la Fed para reducir los tipos de interés para el sector económico real", dijeron los analistas.
CIBC dijo que la venta masiva de oro desde un máximo histórico la semana pasada se debió a que el presidente Donald Trump anunció que nominaría a Kevin Warsh para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). El mercado espera que Warsh, ex gobernador de la Fed, mantenga la independencia política del banco central.
Sin embargo, aunque Warsh es conocido como partidario de la política monetaria restrictiva, CIBC cree que la elección de Trump es en realidad una "paloma de halcón".
“El Sr. Warsh parece tener un punto de vista más moderado que la reacción negativa del mercado la semana pasada. Argumentó una vez que el endurecimiento del balance de la Fed ayudaría a frenar la inflación y permitiría la reducción de las tasas de interés para apoyar el sector económico real. Más recientemente, también expresó su apoyo al programa de mejora de la eficiencia operativa del gobierno promovido por el Sr. Trump, argumentando que esto podría ayudar a reducir la inflación y facilitar la reducción de las tasas de interés”, dijeron los analistas. “Aun así, creemos que es poco probable que ningún candidato haga algo más que orientar a la Fed hacia la reducción de las tasas de interés en 2026".
Mirando más ampliamente la política monetaria de Estados Unidos, CIBC cree que la tendencia a debilitar el valor de las monedas fiduciarias a nivel mundial seguirá apoyando la demanda de oro.
Cuando los bonos del Tesoro de Estados Unidos, un activo refugio seguro en la práctica durante décadas, ya no se consideran "sin riesgo", los inversores y los bancos centrales se ven obligados a buscar alternativas.
Sin embargo, estas opciones son muy limitadas. La mayoría de las economías occidentales se enfrentan a una relación deuda pública/PIB cercana a un récord, y muchos países tienden a optar por la inflación en lugar de un ajuste para resolver este problema. La confianza de los inversores en las monedas fiduciarias ha disminuido, y el oro se ha beneficiado significativamente de esa ola de búsqueda de refugio seguro", concluyeron los analistas.
