La fuerte subida de precios que terminó a finales de enero ha visto que el precio de la plata aumentó un 72% en solo un mes y un 322% desde principios de 2025, mientras que el oro aumentó un 30% en un mes y un 115% en el mismo período.
Después de la fuerte caída, el precio de la plata se recuperó y alcanzó un nuevo máximo en febrero, alcanzando un nivel de recuperación del 50% de la caída anterior. La plata está peor que el oro, ya que el oro se ha recuperado alrededor del 70% de la caída. Los riesgos geopolíticos han apoyado el precio del metal precioso, pero si esta tendencia se mantiene o no después de que termine el conflicto en el Golfo depende del acuerdo alcanzado", dijeron.
Los expertos advierten que aumentos similares terminaron en las décadas de 1980 y 2011, cuando el precio de la plata se acercó a la marca de 50 dólares por onza, y luego fueron seguidos por fuertes caídas que duraron muchos años.
Una serie de fuertes subidas de precios en el pasado muestran que, cuando se establece un pico, el precio suele bajar entre un 40% y un 70%. Después del pico reciente, el precio de la plata ha bajado un 37% en poco más de una semana, en consonancia con lo que sucedió antes.
Sin embargo, en períodos anteriores, se necesitaban varios meses, incluso años, para que los precios alcanzaran su punto más bajo. El caso excepcional es en 2006, cuando los precios cayeron un 35% en un mes, esta fue la caída más rápida y la más pequeña después de un fuerte aumento y ocurrió en medio de un largo ciclo de aumento de precios del mercado", añadieron.
Heraeus señaló que aunque los fundamentos que respaldan la tenencia de oro y plata no han cambiado desde enero, la reacción del mercado a los rápidos aumentos de precios es consistente con los precedentes históricos.
El plata fluctúa más bruscamente que el oro, pero la implicación para el oro es similar: es probable que se necesite más de uno o dos meses y precios más bajos para eliminar el sentimiento de optimismo excesivo que ha impulsado los precios a subir demasiado rápido en 2025 y se prolongará hasta enero".
En cuanto al oro, los analistas creen que el conflicto iraní está dominando la evolución de los precios a corto plazo.
El riesgo geopolítico se hizo realidad el fin de semana cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques con misiles contra Irán, e Irán respondió, apuntando a Israel y a muchos países del Golfo", escribió el informe. "La reacción inicial del mercado fue como se predijo: los precios del petróleo se dispararon más fuertemente, mientras que las acciones cayeron, con la mayoría de los mercados perdiendo entre un 1 y un 2%.
La demanda de refugio seguro ha impulsado el precio del oro y el dólar estadounidense, otros metales preciosos también siguen al oro. Estados Unidos ha aumentado su presencia militar en la región desde antes, por lo que parte del riesgo podría reflejarse en el precio del oro, que aumentó más del 10% en febrero al recuperarse de la fuerte caída de finales de enero".
Heraeus dijo que la inestabilidad económica también aumentó después de que la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminara que el presidente Donald Trump no tiene autoridad para emitir la mayoría de los aranceles comerciales.
Los niveles de impuestos según el Artículo 232, como los impuestos a los automóviles importados, se mantienen. El presidente de Estados Unidos citó inmediatamente otra ley para aplicar un tipo impositivo general del 10%. Esto hizo que muchos acuerdos comerciales cayeran en la incertidumbre y continuaran cambiando los costos para los importadores estadounidenses.
Los nuevos impuestos estarán vigentes durante 150 días a menos que el Congreso los extienda. La administración Trump podría aprovechar este tiempo para preparar medidas alternativas cuando finalice el plazo", señalaron.
Para el plata, los expertos de Heraeus dijeron que los inversores ETF siguen mostrando un fuerte interés.
Las tenencias totales de plata de los fondos ETF globales aumentaron en más de 18 millones de onzas la semana pasada a medida que el precio de recuperación atrajo a más inversores. Sin embargo, en 834 millones de onzas, esta cifra sigue siendo inferior a los 864 millones de onzas a principios de año y los 870 millones de onzas a finales de diciembre", escribió el experto Heraeus.
Los expertos también señalan que China ha reducido los requisitos de margen para las transacciones de plata a medida que las fluctuaciones de precios se enfrían. "La Bolsa de Oro de Shanghai ha reducido el margen de plata al 24% desde el 27%, y ha reducido el rango de fluctuación diaria de precios al 23%", dice el informe.
Del mismo modo, los requisitos de margen y el rango de precios para el oro también se redujeron en 3 puntos porcentuales hasta el 18% y el 17% respectivamente. Esto podría mejorar la liquidez, pero el nivel de margen sigue siendo alto y puede ser necesario seguir reduciéndolo para impulsar una mayor actividad de negociación", escribieron los expertos.
