El precio del oro ha superado el umbral de 3.700 USD/onza la semana pasada y ha aumentado casi un 40% desde principios de año. No pocos inversores consideran el movimiento cauteloso de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) para reanudar el ciclo de flexibilizacion como una razon para tomar ganancias. Sin embargo parece que nadie esta dispuesto a declarar que este aumento ha alcanzado su punto maximo.
Incluso cuando el oro registro el mejor aumento anual desde 1979 ningun analista aconseja a los inversores que reduzcan su cartera.
El banco frances Societe Generale ha aumentado la proporcion de oro al maximo del 10% en su Estrategia de Lista de Activos Diversificados.
No son los unicos. El multimillonario Ray Dalio fundador de Bridgewater dijo el viernes en el Foro del Futuro de China 2025 que los inversores deberian poseer al menos el 10% de su cartera en oro.
Mientras tanto el director de inversiones de Morgan Stanley Mike Wilson recomienda construir una cartera de 60/20/20 en la que el oro y los bonos Kho bac se asignen de manera equilibrada.
Para visualizar el potencial de esta demanda actualmente la cantidad de oro en poder representa alrededor del 2% de los activos financieros totales mundiales.
En particular aunque el precio del oro se encuentra cerca de un record los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la cantidad de oro en los fondos ETF sigue siendo mucho menor que el maximo de 2020.
No es sorprendente que el oro atraiga una gran atencion cuando los inversores buscan formas de proteger sus activos. La inflacion debido al aumento de la deuda publica se ha convertido en un riesgo significativo en el mercado.
Solo el deficit presupuestario de Estados Unidos ha aumentado en 2 billones de dolares este año lo que ha superado la deuda total de 37.000 billones de dolares. Sin embargo esta no es solo una historia de Estados Unidos.
Todo el mundo se esta hundiendo en una creciente deuda publica. Por lo tanto el oro sigue estableciendo records en comparacion con todas las monedas clave incluidos el dolar canadiense el britanico el euro el yen japones y el australiano. Actualmente el oro cotiza en mas de 5.000 USD/onza frente al dolar canadiense.
Ademas de la carga de la deuda publica los inversores tambien buscan soluciones para reemplazar al dolar estadounidense ya que muchos temen que la FED este perdiendo gradualmente su independencia en la politica monetaria.
Aunque la FED ha trazado una hoja de ruta de flexibilizacion bastante leve algunos analistas sugieren que todavia existe la posibilidad de recortes de tasas de interes mas energicos especialmente en 2026 cuando el presidente estadounidense Donald Trump nombra a mas gobernadores en el Consejo de Gobernadores.
Para evaluar la direccion de la politica monetaria en el futuro solo hay que mirar un voto de desacuerdo en la reunion de politica del miercoles. Ese es de Stephen Miran quien acaba de ser nombrado por Trump cuando apoyo el recorte de 50 puntos basicos.
A pesar de la posibilidad de fluctuaciones o una nueva fase de acumulacion muchos analistas esperan que la demanda de inversion no disminuya en el futuro y que las caidas de precios en el mercado se compren rapidamente la tendencia se ha mostrado claramente en los ultimos tres años.
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