Una revalorizacion en el campo de la IA podria aumentar las fluctuaciones y activar una nueva ola de caidas de impulso que afectara al oro y a otros bienes pero segun Ole Hansen director de estrategia de bienes de Saxo Bank estas fluctuaciones de precios seran solo temporales y no debilitaran la solida base del oro.
Hansen escribio: 'En las ultimas semanas el grupo de acciones tecnologicas especialmente los codigos relacionados con la IA han comenzado a mostrar signos de fatiga. El impulso alcista casi lateral ha elevado las ganancias esperadas mucho mas altas que el promedio a largo plazo lo que aumenta el riesgo de correccion. Aunque solo disminuyo un 43% desde el pico hasta el minimo bastante pequeño en comparacion con el aumento de mas del 20% desde principios de año el contrato de futuros del Nasdaq 100 ha mostrado un cambio psicologico claro'.
Señalo que la combinacion de “precios altos concentrados en el mercado cerrado un circulo vicioso en el flujo de capital de inversion en IA y la dependencia de algunas acciones de gran capitalizacion junto con la advertencia de los principales CEO de bancos sobre la posibilidad de una disminucion del 10-20% en el mercado de valores esta aumentando el sentimiento de preocupacion a corto plazo.
Las fuertes fluctuaciones son un canal de transmision que se evalua bajo entre la tension en el mercado de valores y las fluctuaciones en los precios de los bienes. Cuando la caida de las acciones hace que la fluctuacion aumente repentinamente el impacto en cadena puede extenderse mucho mas.
La razon principal es la mecanica: la mayoria de las carteras de inversion de organizaciones estan diseñadas actualmente para mantener un nivel de riesgo o fluctuacion fija. Cuando la fluctuacion aumenta los fondos se ven obligados a reducir su posicion en toda la cartera incluidas las inversiones con buenas bases fundamentales' dijo.
Segun Hansen en muchas estrategias de inversion organizativa cuando la volatilidad aumenta el nivel de stop-loss permitido disminuira. “Esta reduccion debe llevarse a cabo ya sea que esa posicion este ganando o perdiendo dinero' añadio. “En un periodo tenso los inversores suelen vender activos de alta liquidez que no necesariamente son donde comienza el riesgo. Por lo tanto el flujo de dinero que huye a buscar efectivo hace que todos los activos se vean afectados y los activos mas liquides se venden primero. Esa es la razon por la que el proceso de
Hansen dijo que aunque el oro se encuentra en una fase de consolidacion despues de una fuerte subida 'el mercado aun no ha verificado los hitos que podrian indicar un ajuste mas profundo o el fin de la tendencia alcista a largo plazo'. Sin embargo tambien admitio que el oro podria presenciar ventas masivas a corto plazo si la volatilidad aumenta.
Dio un ejemplo del shock de fluctuacion a principios de abril: “Despues de que Estados Unidos anunciara inesperadamente medidas arancelarias el indice de volatilidad CBOE (VIX) se disparo de alrededor del 21% a casi el 60% en solo tres dias mientras que el S&P 500 se desplomo alrededor del 15%. La fluctuacion de los bonos tambien aumento fuertemente lo que convirtio a todos los activos de liquidez en fuentes de efectivo potenciales. El precio del oro cayo un 6 6% desde su maximo a minimos aunque antes todavia
Hansen cree que el entorno bursatil actual puede crear un shock de fluctuacion similar. “Sin embargo con el hecho de que los metales preciosos y los metales industriales los dos grupos mas cotizados se han ajustado significativamente el riesgo de una ola de ventas masivas debido a la volatilidad ha disminuido en cierta medida. Sin embargo estos mercados todavia se ven facilmente afectados temporalmente por las ventas tecnicas pero a menudo se recuperan rapidamente despues de que el shock ha pasado” dijo.
A corto plazo el principal riesgo a vigilar es una revalorizacion agresiva del grupo de acciones de IA que podria extenderse a los indices bursatiles mas amplios causando fluctuaciones alcista y activando una nueva ronda de caidas de palancas' advirtio.
Segun Hansen 'para el oro y otros metales de inversion los factores de apoyo fundamentales siguen siendo los mismos: inestabilidad fiscal persistente inflacion estable de los bancos centrales y los inversores tendencia a la baja de las tasas de interes reales junto con la necesidad de prevencion geopolitica'.
