El mercado del oro marco una semana de fluctuaciones dramaticas e inesperadas. La tendencia alcista se revirtio continuamente solo por una declaracion un informe economico o una expectativa de cambio. Cuando parecia que la tendencia estaba clara el mercado reacciono inmediatamente con fuerza a cualquier nueva señal.
Esta semana solo una frase del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) Jerome Powell sacudio el mercado empujando el precio del oro a su nivel mas bajo en 4 semanas por debajo del umbral de 3.300 USD/onza.
Despues de que la FED decidiera mantener las tasas de interes sin cambios el miercoles Powell hizo una señal de 'tormenta' al comienzo de la conferencia de prensa al declarar: 'No hemos tomado ninguna decision para septiembre'. En menos de una hora el precio del oro perdio casi 30 dolares equivalentes a aproximadamente un 1%.
Esta breve declaracion obligo al mercado a reajustar sus expectativas de recortes de tasas de interes. El jueves la probabilidad de que la FED relaje en septiembre se redujo a solo el 37%.
Pero solo un dia despues los decepcionantes datos de empleo publicados el viernes revirtieron por completo la situacion. Solo dos minutos despues de que se publicara el informe el precio del oro se disparo 30 dolares. El precio al contado continuo subiendo y cerro la sesion en 2.361,5 dolares/onza un aumento de mas del 2% en el dia.
No es dificil entender por que el oro reacciono tan fuertemente. Segun la herramienta FedWatch de CME el mercado ahora tiene una probabilidad de hasta el 90% de que la FED recorte las tasas de interes en septiembre. Ademas hay hasta un 50% de posibilidades de que las tasas de interes caigan un total de 1 punto porcentual antes de que termine 2025.
Estas fuertes expectativas de recortes de tasas de interes reaparecen incluso cuando la inflacion sigue siendo alta. Los analistas opinan que esto es ideal para el oro porque la reduccion real de las tasas de interes reduce los costos y las oportunidades de mantener el metal precioso.
Otro factor importante que ayudo a que el oro se recuperara durante la semana fue la fuerte demanda de inversion. Los inversores estan volviendo al oro para preservar sus activos en medio del contexto economico inestable.
Segun el ultimo informe de tendencias de la demanda de oro del Consejo Mundial del Oro en la primera mitad de 2025 la demanda de inversion en fondos ETF certificados con oro alcanzo su nivel mas alto desde principios de 2020.
Sin embargo el numero total de tenencias de ETF sigue siendo significativamente menor que hace 5 años. Esto muestra que todavia hay margen de crecimiento incluso cuando el precio se acerca a un maximo historico.
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