Aunque el precio del oro está luchando por debajo del umbral de 4.600 USD/onza, muchos expertos aún mantienen una visión optimista sobre las perspectivas a largo plazo del metal precioso.
En una entrevista con Kitco News, el Sr. Nitesh Shah, Director de Investigación de Productos Básicos y Macroeconomía en WisdomTree (una empresa estadounidense de gestión de activos, especializada en proporcionar fondos ETF y productos de inversión, y que también hace muchas predicciones sobre los mercados financieros como oro, tipos de interés, USD), dijo que las fluctuaciones a corto plazo y los riesgos macroeconómicos están aumentando la posibilidad de que los bancos centrales cometan errores de política. Este es un factor que podría apoyar el precio del oro a medio y largo plazo.
Según Shah, el oro aún no ha desempeñado plenamente su papel como activo refugio seguro en el contexto de la escalada de las tensiones geopolíticas. Sin embargo, la presión de venta proviene en gran medida de la liquidación y los factores técnicos en el mercado financiero, en lugar del debilitamiento de los factores fundamentales.
Enfatizó que los bancos centrales se enfrentan a un problema difícil al tener que controlar la inflación y evitar empujar a la economía a la recesión o caer en un estado de estancamiento de la inflación. La gestión de políticas en este contexto plantea riesgos de error, creando así un impulso para que el precio del oro aumente.
Los bancos centrales son conscientes de que el margen de política ya no es grande si no quieren dañar la economía", comentó Shah.
Además, la incertidumbre en la orientación de la política monetaria, especialmente cuando cambian las prioridades operativas, puede aumentar la volatilidad en los mercados financieros. Según Shah, si los responsables de la formulación de políticas intentan alcanzar demasiados objetivos en poco tiempo, el riesgo de error será mayor, lo que respaldará el precio del oro.
Sobre esta base, los expertos de WisdomTree predicen que el precio del oro podría acercarse a máximos históricos en el primer trimestre de 2027, con un escenario base de alrededor de 5,500 USD/onza. También cree que este sigue siendo un nivel relativamente cauteloso en el contexto de una fuerte demanda de inversión.
Incluso en un escenario más negativo, cuando la inflación se enfríe al 2%, el dólar estadounidense se fortalezca y los rendimientos de los bonos aumenten, el precio del oro aún podría mantenerse en torno a los 4.630 dólares por onza. "El riesgo de caída de precios es relativamente limitado, mientras que el margen de crecimiento sigue siendo mayor", dijo Shah.
No solo el oro, sino también la plata también se consideran prometedores. Shah predice que el precio de la plata podría alcanzar alrededor de 92,5 USD/onza a principios de 2027, gracias al aumento de la demanda industrial, especialmente por la electrificación y el desarrollo de la energía solar.
Según él, en el contexto de una economía global que enfrenta el riesgo de recesión, el oro suele beneficiarse claramente. Junto con eso, el aumento de la presión de la deuda pública y la tendencia a la debilidad a largo plazo del dólar estadounidense también son factores de apoyo importantes.
La demanda física de Asia, especialmente de China e India, sigue desempeñando un papel de apoyo para el mercado, aunque los altos precios puedan afectar el consumo de joyas. Al mismo tiempo, muchos inversores institucionales están aumentando su proporción de tenencia de oro como parte de una estrategia de diversificación de cartera.
Shah cree que el oro se considera cada vez más como un activo alternativo al canal tradicional de bonos en el contexto de un mercado de la deuda volátil.
Además, la tendencia de los bancos centrales a aumentar las reservas de oro y utilizar metales preciosos como activo de reserva neutral y altamente líquido, también contribuye a consolidar las perspectivas a largo plazo.
La inestabilidad es el factor que impulsa el flujo de dinero hacia el oro", comentó Shah, al tiempo que dijo que el precio del oro sigue siendo inferior al nivel que refleja plenamente los riesgos existentes en el mercado.
