El precio del oro aún no ha podido superar la zona de resistencia inicial en torno a los 4,200 dólares la onza, mientras que los inversores siguen evaluando las perspectivas de tipos de interés de EE.UU. en los últimos meses del año.
La recuperación del dólar estadounidense después del período de debilidad anterior también ejerció más presión sobre el oro. El índice del dólar estadounidense fluctuó en torno a la zona de 101 puntos. Por lo general, un dólar estadounidense más fuerte hace que el oro sea más caro para los compradores que utilizan otras monedas.
Mientras tanto, los datos más recientes del Instituto de Gestión de Suministros de EE. UU. muestran que el sector de servicios continúa creciendo. El índice de gestores de compras del sector de servicios de EE. UU. alcanzó los 54 puntos en junio, una ligera disminución desde los 54,5 puntos del mes anterior, pero aún se mantuvo por encima del umbral de los 50 puntos, lo que indica que la actividad económica continúa expandiéndose.
Algunos componentes del informe muestran que el panorama económico no es del todo uniforme. El índice de actividad empresarial disminuyó de 57,7 a 55,4 puntos, mientras que el índice de empleo aumentó fuertemente de 47,9 a 51,2 puntos.
La presión de los precios muestra signos de enfriamiento, pero aún se mantiene en un nivel alto. El índice de precios de los insumos cayó de 71,3 a 67,7 puntos. Esto muestra que la inflación está disminuyendo gradualmente, pero no es suficiente para eliminar las preocupaciones sobre la presión de los precios en la economía estadounidense.
Las empresas participantes en la encuesta continúan mencionando el impacto de los aranceles en los costos. Mientras tanto, se prevé que las fluctuaciones en los precios del petróleo y los costos de los productos relacionados con la energía sigan afectando a la cadena de suministro en el futuro.
La economía estadounidense solo creó 57.000 puestos de trabajo más en junio, por debajo de las expectativas del mercado. La tasa de desempleo se redujo al 4,2%, pero la fuerza laboral también disminuyó en aproximadamente 720.000 personas.
Se puede ver que el mercado laboral estadounidense está enviando señales opuestas. La desaceleración del crecimiento del empleo podría hacer que la Fed sea más cautelosa al seguir endureciendo la política monetaria. Sin embargo, la disminución de la tasa de desempleo y la alta presión inflacionaria aún hacen que las perspectivas de las tasas de interés sean más impredecibles.
Después del informe de empleo, las expectativas sobre la posibilidad de que la Fed suba los tipos de interés a corto plazo han disminuido. La probabilidad de que el mercado apueste por un aumento de los tipos de interés en la reunión de julio cayó a alrededor del 22%, desde más del 31% antes de que se publicara el informe de empleo.
Sin embargo, los inversores aún no han descartado por completo la posibilidad de que la Fed continúe endureciendo la política monetaria antes de que termine 2026. Este es uno de los factores que dificulta que el precio del oro cree un fuerte impulso alcista, a pesar de factores de apoyo como la demanda de refugio y el debilitamiento de algunos datos económicos.
En la reunión más reciente, la Fed mantuvo la tasa de interés objetivo en el rango del 3,5-3,75%. La agencia todavía prioriza la tarea de controlar la inflación, en un contexto en el que los precios siguen siendo más altos que el objetivo del 2% y los choques del suministro de energía conllevan el riesgo de ejercer más presión sobre la inflación.
Por lo tanto, las actas de la reunión de la Fed prevista para el 8 de julio se están convirtiendo en el centro de atención del mercado. Los inversores buscarán más señales sobre el nivel de división entre los responsables políticos y las condiciones necesarias para que la Fed cambie su orientación de las tasas de interés.
Además de la política monetaria, la evolución en Oriente Medio sigue siendo una variable para el mercado del oro. Los riesgos relacionados con las operaciones de transporte a través del Estrecho de Ormuz se han enfriado en comparación con el período más tenso, pero la situación aún no ha vuelto a la normalidad por completo.
La actividad de transporte a través de este estratégico estrecho se está recuperando gradualmente, mientras que la información sobre los planes para aumentar la producción de petróleo de algunos miembros de la OPEP+ contribuye a la caída de los precios del petróleo.
El precio del petróleo Brent se negoció en torno a los 71,72 dólares por barril, mientras que el petróleo WTI fluctuó cerca de los 68,40 dólares por barril. Este precio es significativamente inferior al período en que el mercado reaccionó fuertemente al riesgo de interrupción del suministro debido a conflictos.
Sin embargo, las advertencias sobre seguridad marítima, los riesgos relacionados con minas marinas y los incidentes con algunos buques de transporte aún hacen que la compensación por riesgo geopolítico no pueda desaparecer por completo.
Para el oro, el factor de Oriente Medio crea actualmente una demanda de refugio, pero no es lo suficientemente fuerte como para convertirse en un motor que controle el mercado. A corto plazo, las perspectivas del metal precioso probablemente seguirán dependiendo principalmente de las fluctuaciones del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos estadounidenses y las últimas señales de la Fed.
