Aunque el precio mundial del oro ha experimentado un período de fuerte ajuste tras las tensiones en Oriente Medio, las perspectivas a medio plazo siguen siendo positivas. Los expertos de Lombard Odier creen que el impulso alcista del metal precioso volverá pronto cuando la presión geopolítica se enfríe.
En un informe de análisis recién publicado, el Sr. Kiran Kowshik predijo que el precio del oro podría alcanzar la marca de 5.400 USD/onza en los próximos 12 meses, equivalente a la primera mitad de 2027.
Según Lombard Odier, el precio del oro alcanzó un máximo histórico de 5,595 dólares por onza en enero de 2026 antes de caer bruscamente a unos 4,009 dólares por onza a mediados de marzo debido al impacto del conflicto de Oriente Medio. Sin embargo, la caída de más del 10% desde que estalló la guerra no significa que la tendencia alcista a largo plazo haya terminado.
El Sr. Kiran Kowshik dijo que el oro suele beneficiarse cuando los rendimientos reales disminuyen y el dólar estadounidense se debilita. Sin embargo, el shock energético de las tensiones geopolíticas hace que el mercado se preocupe por una alta inflación, lo que lleva a la expectativa de que las tasas de interés se mantengan en niveles más altos durante mucho tiempo. Esto ejerce presión a corto plazo sobre el metal precioso.
Si el conflicto en Oriente Medio se enfría y los precios de la energía caen como nuestro escenario básico, el oro podría recuperarse gracias a la estabilización del sentimiento de los inversores", dijo.
Sin embargo, Lombard Odier enfatizó que la evolución de la guerra no es el único factor que determina la tendencia del precio del oro. Este banco cree que los impulsores fundamentales del mercado aún no han cambiado.
Según el análisis, la demanda de compra de oro de los bancos centrales y los inversores individuales sigue siendo fuerte. Este es un factor que ayuda a que el precio del oro mantenga su base de soporte a largo plazo incluso cuando se vea presionado por el fortalecimiento del dólar estadounidense o el aumento de los rendimientos de los bonos.
Lombard Odier dijo que la tendencia de muchos países a reducir la dependencia del dólar estadounidense está impulsando la demanda de oro como activo de reserva neutral y menos susceptible a sanciones financieras.
Las sanciones contra Rusia han impulsado a los bancos centrales de muchos países a aumentar las reservas de oro para preservar el valor de los activos", comentó Kiran Kowshik.
Además, los inversores individuales también aumentaron las reservas de oro en medio de la preocupación por la deuda pública, la inflación prolongada y la disminución de la confianza en la política fiscal en muchas economías importantes.
Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la demanda mundial total de oro en el primer trimestre de 2026 alcanzó alrededor de 790 toneladas, de las cuales los bancos centrales compraron neto 244 toneladas, un aumento del 3% en comparación con el mismo período del año anterior.
Lombard Odier evalúa que la fuerza de compra estable de los bancos centrales contribuirá a limitar la profundidad de los ajustes del precio del oro en el futuro.
Las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también se consideran un factor de apoyo al mercado. Lombard Odier predice que es probable que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios durante la mayor parte de 2026, en lugar de seguir endureciendo la política monetaria.
Según los expertos, cuando el rendimiento real no aumente demasiado y el flujo de capital hacia los fondos ETF de oro se mantenga estable, el precio del oro tendrá la oportunidad de reanudar la tendencia alcista a medio plazo.
