El precio mundial del oro se ve afectado por dos flujos de factores opuestos. Por un lado, las altas tasas de interés estadounidenses y las señales de inflación ejercen presión sobre el oro. Por otro lado, las preocupaciones relacionadas con el déficit presupuestario y el riesgo de debilitamiento del valor del dólar estadounidense siguen ayudando a que el metal precioso mantenga su atractivo.
En las tres sesiones de negociación recientes, el precio del oro ha cambiado continuamente de dirección, forcejeando fuertemente por encima del umbral de 4.600 USD/onza. Se puede ver que el impulso alcista del oro no es realmente sostenible ya que el mercado todavía está reevaluando las perspectivas de la política monetaria de Estados Unidos. La inflación en Estados Unidos, aunque se ha enfriado en comparación con el período anterior, todavía se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Los datos recién publicados muestran que el índice de precios al consumidor (PCE) de julio continúa mostrando que la presión de los precios no ha desaparecido por completo. Esto aumenta la posibilidad de que la Fed mantenga una política monetaria cautelosa, incluso considere aumentar las tasas de interés si la inflación no continúa disminuyendo.
Las altas tasas de interés a menudo son desfavorables para el oro porque este metal precioso no genera rendimiento. Cuando los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. aumentan, los inversores tienden a considerar transferir parte del flujo de efectivo a activos rentables, creando así presión sobre el precio del oro.
Además del factor de las tasas de interés, el dólar estadounidense también se ha convertido en una variable importante para el mercado del oro. Las preocupaciones sobre el déficit presupuestario estadounidense y la posibilidad de una disminución del poder adquisitivo del dólar están impulsando a una parte de los inversores a buscar oro como herramienta para preservar el valor.
Anteriormente, la medida del Departamento del Tesoro de Estados Unidos de ampliar el programa de recompra de bonos del gobierno a largo plazo había aumentado las preocupaciones sobre las perspectivas del dólar estadounidense. Este fue uno de los factores que ayudó a que el precio del oro subiera más de un 5% la semana pasada.
Sin embargo, el mercado aún no ha formado una tendencia clara cuando los factores de apoyo y presión coexisten. El dólar estadounidense se estabiliza de nuevo, los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen altos, mientras que las expectativas sobre la política de la Fed aún no son claras.
El centro de atención de los inversores ahora es el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en la conferencia Jackson Hole celebrada el 28 de agosto. El mercado espera que la nueva información de la Fed ayude a determinar la dirección de los tipos de interés en el futuro.
Técnicamente, la zona de 4.700 USD/onza se considera un umbral de resistencia importante para el precio del oro a corto plazo. Si supera esta zona, el mercado puede abrir un nuevo margen de aumento. Por el contrario, si pierde la zona de soporte alrededor de 4.573 USD/onza, la presión de ajuste puede aumentar, con las siguientes zonas de soporte en 4.545 USD/onza y 4.500 USD/onza.
En el contexto actual, es probable que el precio del oro siga viéndose afectado por el equilibrio entre las expectativas de tipos de interés estadounidenses y las preocupaciones sobre la salud del dólar estadounidense. El mercado necesita más señales claras de la política monetaria para determinar la próxima tendencia.
La información en el artículo refleja la evolución del mercado en el momento de la actualización, no es una recomendación de inversión.
