Los precios de los metales preciosos como el oro, la plata y el platino han registrado recientemente una tendencia a la baja en medio de la escalada de las tensiones geopolíticas.
Sin embargo, según Robin Brooks, experto sénior del Instituto Brookings, la razón principal no es que el oro haya perdido su papel de "refugio seguro", sino que proviene del fuerte aumento de los inversores individuales en el mercado.
En un nuevo análisis publicado, el Sr. Brooks cree que el fuerte impulso alcista de los metales preciosos a finales de 2025 y principios de este año ha atraído a un gran número de pequeños inversores a participar.
El cambio en la estructura de los inversores hace que el movimiento del mercado también cambie, ya que el oro tiende a reaccionar más como activos de riesgo. Esto se refleja en la disminución del precio del oro cuando el conflicto se intensifica, pero se recupera cuando aparece una señal de enfriamiento.
Además, el mercado también difundió otras explicaciones para la caída del metal precioso. Algunas opiniones sugieren que los inversores aprovechan para obtener beneficios después de haber alcanzado grandes ganancias antes.
Otros opinan que las fuertes fluctuaciones del mercado obligan a los fondos de inversión a vender activos rentables, incluido el oro, para cumplir con los requisitos de margen. Sin embargo, según Brooks, estos factores son solo a corto plazo y no cambian la naturaleza del oro.
Los datos del mercado muestran que, desde que estalló el conflicto con Irán, el precio del oro ha caído alrededor del 15%, la plata ha caído hasta el 25% y el platino ha caído alrededor del 20%. Mientras tanto, el índice S&P 500 solo cayó alrededor del 5% en el mismo período.
Esta disminución muestra que el metal precioso está teniendo una evolución menos positiva en comparación con el mercado de valores, algo inusual en períodos de inestabilidad.
Brooks cree que la caída de las acciones no es lo suficientemente grande como para activar el flujo de dinero hacia activos refugios como el oro. Al mismo tiempo, la situación actual tiene muchos puntos en común con el período posterior al conflicto ruso-ucraniano de 2022, cuando el precio del oro no aumentó tan fuertemente como se esperaba. Esto refuerza la opinión de que el mercado está en proceso de corrección después de un ciclo de calentamiento, en lugar de reflejar un cambio en el papel del metal precioso.
Sin embargo, a largo plazo, Brooks sigue manteniendo una visión positiva del oro. Dijo que la política fiscal flexible en Estados Unidos y muchas economías importantes sigue ejerciendo presión sobre el valor monetario, manteniendo así la demanda de activos de cobertura de riesgos como el oro.
En el mercado internacional, el precio del oro al contado a las 17:00 horas del 26 de marzo fluctuó en torno a los 4.426,2 USD/onza.
Esta evolución muestra que el mercado se encuentra en un estado de estancamiento, ya que los inversores continúan siguiendo de cerca las señales de la situación geopolítica y la política económica mundial.
