El precio del oro sigue bajo presión en un contexto en el que el mercado aumenta las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) suba los tipos de interés a finales de este año, aunque la caída del precio del petróleo tras el acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán ha ayudado en parte a frenar la caída del metal precioso.
El precio del oro al contado en un momento aumentó nuevamente a alrededor de 4.328 USD/onza en la sesión del 17 de junio después de que Estados Unidos e Irán firmaran un acuerdo de paz temporal. Sin embargo, esta recuperación no fue suficiente para revertir la tendencia a la baja del oro en las últimas semanas, ya que el mercado se centró más en las perspectivas de política monetaria de la Fed.
Según los expertos, la caída de los precios del petróleo tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán ha ayudado a aliviar las preocupaciones sobre la inflación y a reducir la presión de los costes energéticos mundiales.
Christopher Wong, estratega de OCBC, dijo que la caída del precio del petróleo todavía tiene algunos impactos positivos en el oro, pero las perspectivas a corto plazo del metal precioso se están volviendo más complejas después de la última reunión de la Fed.
Los precios del petróleo más bajos siguen apoyando al oro en cierta medida. Sin embargo, los resultados de la reunión de la Fed hacen que las perspectivas a corto plazo sean más cautelosas, aunque los factores de apoyo a medio y largo plazo aún están presentes", comentó.
En la reciente reunión de política monetaria, la Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero envió una señal más dura sobre la inflación. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, enfatizó que la estabilidad de los precios seguirá siendo la principal prioridad del banco central de Estados Unidos.
Este mensaje hace que el mercado ajuste fuertemente las expectativas de política monetaria. Los inversores ahora creen que la posibilidad de que la Fed suba los tipos de interés a finales de año ha aumentado significativamente en comparación con antes de la reunión.
Según Bill Adams, economista jefe de Fifth Third Commercial Bank, el enfoque de la Reserva Federal ha cambiado claramente.
El mensaje de la declaración de política y las nuevas previsiones muestran que el enfoque de la Fed ha pasado de la historia del recorte de tipos de interés a la posibilidad de tener que subir los tipos de interés si la presión inflacionaria se prolonga", dijo.
Las altas tasas de interés suelen ser un factor desfavorable para el oro, ya que el metal precioso no aporta rendimiento. A medida que aumentan los rendimientos de los bonos y las tasas de interés, también aumenta el costo de las oportunidades de poseer oro.
Ryan McKay, experto sénior en estrategia de materias primas de TD Securities, dijo que el mercado ha reflejado en gran medida las expectativas de que la Fed aumente los tipos de interés en el precio del oro.
La tendencia a corto plazo del oro sigue siendo negativa. Para que el sentimiento del mercado cambie claramente, se necesita un ajuste significativo en las perspectivas políticas de la Fed", dijo.
A pesar de la presión a corto plazo, muchas instituciones financieras siguen creyendo que los factores de apoyo a largo plazo del oro no han cambiado, incluida la demanda de compra de los bancos centrales, la tendencia a diversificar las reservas fuera del dólar estadounidense y la demanda de acumulación de oro en Asia.
A corto plazo, los inversores seguirán monitoreando la evolución de la inflación, los rendimientos de los bonos estadounidenses y las nuevas señales de la Fed para evaluar si el oro puede mantener las áreas de soporte importantes o seguir enfrentando la presión de ajuste.
