El precio del oro podria alcanzar la marca de 5.000 dolares por onza en el tercer trimestre de 2026, y en el escenario de inestabilidad politica o economica en torno a la escalada de las elecciones de mitad de periodo de Estados Unidos, este metal precioso podria incluso subir a 5.400 dolares por onza. Esta es la evaluacion de los estrategas de materias primas de UBS, un grupo financiero y bancario multinacional suizo, uno de los mas grandes del mundo.
En un nuevo informe publicado, el banco suizo dijo que habia elevado el objetivo del precio del oro a 5.000 dolares por onza para los tres primeros trimestres de 2026. Posteriormente, UBS predijo que el precio del oro se ajustaria a 4.800 dolares por onza a finales de 2026, 500 dolares mas que la prevision anterior de 4.300 dolares por onza.
UBS cree que la demanda de oro aumentara constantemente en 2026, respaldada por las bajas tasas de interes reales, las preocupaciones economicas mundiales prolongadas, junto con la inestabilidad politica interna en Estados Unidos, especialmente relacionada con las elecciones de mitad de periodo y el aumento de la presion fiscal.
Si aumenta el riesgo politico o financiero, el precio del oro podria subir hasta 5.400 USD/onza (antes se pronostico 4.900 USD/onza)", escribieron los estrategas de UBS.
El 27 de noviembre, UBS señalo que la demanda de oro seguira aumentando fuertemente en el futuro, gracias a los recortes de tipos de interes, la disminucion de los rendimientos de los bonos, los desafios fiscales y la inestabilidad politica en Estados Unidos.
El precio del oro se ha recuperado recientemente parcialmente de la caida de finales de octubre y esperamos que el aumento de la demanda siga apoyando el aumento de los precios", dijo la Oficina de Inversion de UBS. "El hecho de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) siga bajando las tasas de interes, las tasas de interes reales sean mas bajas, el riesgo fiscal aumente y los cambios en el entorno politico interno estadounidense prolongaran la fuerte tendencia de compra de los bancos centrales e inversores".
Anteriormente, el 20 de noviembre, UBS elevo el objetivo de precio del oro a mediados de 2026 a 4.500 USD/onza, desde 4.200 USD/onza. El banco tambien elevo el escenario de un fuerte aumento a 4.900 USD/onza si estalla el riesgo politico-financiero, manteniendo el escenario de descenso en 3.700 USD/onza.
Segun UBS, la desaceleracion de las perspectivas fiscales estadounidenses seguira apoyando las actividades de compra de oro de los bancos centrales y los inversores, y tambien pronostica que el flujo de capital hacia los fondos ETF de oro se mantendra fuerte en 2026.
En el lado opuesto, UBS advierte del riesgo de que la Fed vuelva a la postura de "codorniz" y la posibilidad de que el banco central venda oro siguen siendo grandes desafios para el escenario de aumento de precios.
El 3 de noviembre, UBS señalo que el ajuste del mercado del oro es solo temporal, con un escenario de aumento de precios impulsado por el riesgo geopolitico o el aumento de las fluctuaciones del mercado.
El ajuste esperado durante mucho tiempo se ha detenido temporalmente", escribio UBS en una nota de investigacion. "Ademas de factores tecnicos, no vemos ninguna razon fundamental para esta venta masiva".
UBS tambien señalo que la caida del impulso de los precios ha desencadenado la segunda ola de caida de la posicion abierta en el mercado de futuros, pero enfatizo que la demanda fundamental sigue siendo muy fuerte.
Los analistas citan el Informe de Tendencia de la Demanda de Oro del tercer trimestre del Consejo Mundial del Oro que muestra que la actividad de compra es muy fuerte y esta acelerando tanto de los bancos centrales como de los inversores individuales.
El banco central compro 634 toneladas de oro este año, mas lento que el año pasado, pero se esta acelerando en el cuarto trimestre, en linea con la prevision de 900-950 toneladas para 2025", dijo UBS.
El flujo de capital hacia los ETF alcanzo las 222 toneladas, junto con la demanda de lingotes de oro y monedas de mas de 300 toneladas en el cuarto trimestre consecutivo, lo que muestra que el apetito por la inversion esta mejorando notablemente. "La demanda de joyeria tampoco es tan debil como la preocupacion", comento UBS.
Nos gusta la estrategia de compra cuando el precio se ajusta", dijo UBS, al tiempo que evaluo que los inversores todavia no estan asignando lo suficiente al oro. El banco recomienda que la proporcion de oro se mantenga en un promedio de un digito en la cartera de inversiones.
