Segun expertos en materias primas internacionales aunque los precios del oro y el cobre tienen fluctuaciones intercaladas a corto plazo los factores fundamentales se inclinan hacia el escenario de mantener una tendencia alcista a medida que la Fed se aleja gradualmente de la politica de endurecimiento monetario que se ha prolongado durante muchos años.
El Sr. Daniel Pavilonis experto en corretaje de bienes de alto nivel de RJO Futures dijo que el oro esta mostrando actualmente una fuerza superior en comparacion con otros metales preciosos especialmente el plata. “El oro esta mostrando una fuerza relativamente mejor que el plata” comento al tiempo que opino que las presiones recientes en el mercado del plata son principalmente tecnicas.
Segun Pavilonis el oro ha experimentado un fuerte aumento en los ultimos tiempos y la aparicion de actividades de toma de ganancias es inevitable. “Muchos inversores que participan en el mercado en una fase tardia ahora estan bajo presion de deposito y estan siendo activados por ordenes de stop-loss” dijo.
Sin embargo cree que el nivel de 48 USD/onza sigue siendo un umbral importante capaz de desempeñar un papel de apoyo en el futuro.
Desde una perspectiva macroeconomica Pavilonis destaca el papel clave de la politica monetaria de la Fed para mantener el impulso de los metales preciosos. “La Fed esta recortando los tipos de interes suspendiendo temporalmente la politica de endurecimiento y comprando bonos del Tesoro para aliviar las tensiones en el mercado financiero' analizo.
Segun este experto cuando la rentabilidad de los bonos sigue siendo alta el flujo de dinero tiende a fluir hacia los bonos Kho bac porque los bancos no ofrecen una rentabilidad atractiva. Sin embargo cuando la rentabilidad disminuye gradualmente el flujo de dinero se ve obligado a buscar otros canales de inversion en los que el oro y los metales preciosos se convierten en destinos naturales.
Ademas del factor de las tasas de interes la inflacion sigue siendo la principal preocupacion en la psicologia publica. “La mayor parte de ese flujo de dinero probablemente fluira hacia los bienes especialmente el oro el plata el platino y el cobre” dijo Pavilonis.
Ademas el fuerte desarrollo de los centros de datos un importante motor de crecimiento del PIB estadounidense y mundial tambien esta impulsando la demanda de metales altamente aplicados como el oro y el cobre. El oro sigue desempeñando un papel de refugio seguro en el contexto de la inestabilidad economica y geopolitica.
Tecnicamente el Sr. Pavilonis cree que la estructura del grafico del precio del oro esta mostrando signos de acumulacion y preparacion para la posibilidad de un avance a nuevos maximos. Por el contrario el oro podria estar sufriendo mas presion por el hecho de que el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años supere el nivel del 4 2% un factor que a menudo es desfavorable para el metal precioso a corto plazo.
Compartiendo el mismo punto de vista Sean Lusk codirector del departamento de proteccion comercial de Walsh Trading dijo que el fuerte impulso del metal precioso en 2025 ha superado con creces los estandares comunes. “Aunque la economia estadounidense sigue siendo bastante solida eso parece ya no ser un factor decisivo. Los metales preciosos se negocian actualmente como un grupo de activos independientes' dijo.
Segun el Sr. Lusk el oro es el 'gusto' favorito del mercado ya que el flujo de dinero de los bancos centrales los fondos de pensiones y los grandes fondos de inversion ha fluctuado continuamente durante muchos años. “Esta tendencia no desaparece facilmente. Veremos periodos de toma de ganancias pero no hay un factor tecnico lo suficientemente fuerte como para revertir la tendencia' comento.
Lusk dijo que esta siguiendo de cerca el nivel de 4.200 USD/onza en el contrato de futuros de oro de febrero. Si el precio cae por debajo de esta zona durante muchas sesiones consecutivas el mercado podria retroceder a la zona de 4.000 USD o mas profundamente a 3.925 - 3.930 USD. Sin embargo si se mantiene por encima del nivel de 4.200 USD la posibilidad de establecer nuevos maximos historicos sigue siendo alta.
Mientras tanto Michael Moor fundador de Moor Analytics continua manteniendo una perspectiva optimista sobre el precio del oro la proxima semana basada en una serie de señales tecnicas a largo plazo mediano y corto plazo que han sido confirmadas. Cree que la tendencia alcista actual del oro todavia se esta consolidando y no ha mostrado signos de debilitamiento estructural.
Desde una perspectiva de analisis tecnico a corto plazo el Sr. Jim Wyckoff analista senior de Kitco dijo que el oro y el cobre todavia reciben una fuerza de compra bastante solida gracias a la postura moderada de la Fed y a la debilidad del dolar estadounidense. Segun el el proximo objetivo alcista del oro es una fuerte zona de resistencia en torno a los 4.433 USD/onza mientras que el nivel de 4.200 USD sigue desempeñando un papel como una zona de soporte importante.
