El precio mundial del oro ha disminuido significativamente en comparación con el récord de más de 5.500 USD/onza establecido a principios de año. Sin embargo, muchas organizaciones de investigación todavía creen que los factores fundamentales del mercado no han cambiado significativamente, en el contexto de la demanda del sector formal y la tendencia a diversificar las reservas de divisas que continúan siendo monitoreadas.
Algunas previsiones de Natixis todavía establecen un objetivo de precio del oro de alrededor de 4.600 USD/onza para finales de año. Este escenario se basa en la demanda de inversión a largo plazo que continúa manteniéndose, en lugar de depender de las fluctuaciones a corto plazo del mercado.
En particular, el poder adquisitivo de los bancos centrales sigue siendo considerado una de las variables importantes del mercado del oro en la segunda mitad del año. Después de un período de fuertes fluctuaciones en el mercado energético y de que muchos países tuvieran que utilizar una parte de las reservas de oro para apoyar la liquidez y estabilizar la moneda nacional, se espera que la perspectiva de que los precios de la energía se enfríen cree las condiciones para que las actividades de repoblación de reservas de oro mejoren nuevamente.
El informe "Perspectivas del mercado del oro a mediados de 2026" del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council - WGC) también sugiere que la demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales seguirá siendo uno de los factores que influyan en la evolución del mercado en la segunda mitad del año. Según el WGC, el precio del oro sigue siendo aproximadamente un 7% inferior al máximo de enero, pero sigue estando en el grupo de activos con mejor rendimiento en el último año.
En el escenario subyacente, el WGC predice que el precio del oro podría fluctuar en torno al nivel actual con un margen de alrededor del ±5%. El informe también señala que las perspectivas del metal precioso seguirán viéndose afectadas por el crecimiento económico mundial, la inflación, la política monetaria de los bancos centrales y los riesgos geopolíticos.
Desde la perspectiva del mercado, el informe "De la ola de ventas masivas a la fase de acumulación: los metales preciosos buscan la zona de fondo" de Saxo Bank indica que el precio del oro sigue siendo aproximadamente un 26% más bajo que el máximo de principios de año. El informe también señala que la zona de precios por debajo de los 4.000 dólares por onza continúa manteniéndose en las recientes correcciones, mientras que los impulsos de recuperación por encima de los 4.200 dólares por onza han mostrado presión de venta.
Saxo Bank cree que la evolución del mercado del oro en el futuro seguirá vinculada a las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Después de que el informe de empleo de junio de Estados Unidos registrara que la economía solo creó 57.000 puestos de trabajo más, las expectativas sobre la hoja de ruta de las tasas de interés se han ajustado en comparación con antes, mientras que los inversores continúan siguiendo nuevas señales de la Fed.
Además del sector oficial, la demanda de China también sigue siendo seguida por muchas organizaciones. La fuerza de compra estable del mercado de consumo de oro más grande del mundo se considera uno de los factores que pueden contribuir a mantener el nivel de precios del metal precioso a medio y largo plazo.
