El mercado del oro ha cumplido bien su papel al generar ganancias estables y la capacidad de diversificación en un contexto mundial inestable. Sin embargo, según un banco internacional, el aumento de la volatilidad en el mercado actual muestra que es hora de reducir la proporción de tenencia de este metal precioso.
En el informe de estrategia de cartera multiactivo actualizado para el segundo trimestre, los analistas de la Société Générale (SocGen, uno de los bancos más grandes de Francia y Europa) dijeron que, por primera vez desde 2022, ya no mantienen un estado de "aumento de peso" para el oro.
En consecuencia, este banco francés ha ajustado su cartera hacia un mayor equilibrio, reduciendo la proporción de oro al 7%, desde el 10% en el primer trimestre.
A pesar de reducir la proporción, SocGen mantiene una visión positiva del oro y continúa manteniendo el objetivo de precio de 6.000 USD/onza para finales de año.
En general, SocGen dijo que se dirige a equilibrar la cartera de inversiones, al mismo tiempo que reduce el 5% de la proporción de acciones y amplía la inversión al grupo de productos básicos.
En particular, el banco ha aumentado fuertemente la proporción de bienes globales al 8%, desde el 0% en el primer trimestre. Los expertos creen que el mercado energético tiene mucho potencial de crecimiento.
“Durante el proceso de ajuste de la cartera, nos centramos más en factores estratégicos a largo plazo. Aumentamos la asignación de bienes y ampliamos la inversión en acciones fuera del sector tecnológico estadounidense.
Los bienes juegan un papel central en la estrategia de centrarse en la soberanía económica. Incluso si termina el conflicto de Oriente Medio, es poco probable que los precios del petróleo vuelvan al nivel de 55 dólares previsto anteriormente.
Según el nuevo escenario, el precio del petróleo Brent podría caer a 77 dólares por barril en el segundo trimestre de 2026 y 68 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2026, antes de volver a subir a medio plazo, cuando la producción estadounidense alcance su punto máximo y la OPEP recupere cuota de mercado. Al mismo tiempo, el precio del cobre continúa siendo respaldado por la tendencia a la electrificación y la demanda de los centros de datos", dijeron los expertos.
Según los expertos, el alto nivel de volatilidad del oro es el factor más importante que conduce al ajuste de la cartera esta vez. El banco también predice que el oro podría convertirse en uno de los activos más volátiles en los próximos 12 meses.
En el contexto del "refugio seguro" debido al conflicto de Oriente Medio, el oro no puede compensar completamente la disminución del mercado de valores en la cartera de inversión. Al mismo tiempo, las fluctuaciones a corto plazo del oro han aumentado considerablemente, superando a muchos otros grupos de activos importantes. En términos de correlación, el oro recientemente tiende a fluctuar en la misma dirección que muchos otros tipos de activos.
Para las carteras de control de riesgo, la creciente volatilidad junto con la correlación positiva del oro con otros activos está creando resistencia", dijeron los expertos.
Para el mercado de valores, SocGen ha reducido la proporción de acciones estadounidenses, mercados emergentes globales y acciones nacionales chinas. Por el contrario, el banco aumentó la inversión en acciones europeas (sin incluir el Reino Unido).
Actualmente, SocGen mantiene una proporción del 25% de bonos gubernamentales, el 5% de bonos corporativos y mantiene el 5% de efectivo en la cartera.
Las crecientes dudas sobre la sostenibilidad de la tendencia de la IA son la razón por la que reducimos la proporción de acciones estadounidenses y priorizamos el índice S&P 500 según un método de distribución uniforme para reducir el riesgo de concentración y aprovechar las oportunidades de crecimiento más amplio. Seguimos aumentando la proporción de Europa, ya que esta región se está beneficiando de una sólida recuperación cíclica", dijeron los expertos.
