Amy Gower estratega de materias primas metales y mineria en Morgan Stanley (un grupo de servicios financieros y bancos de inversion global con sede en Nueva York EE. UU.) cree que el oro no es solo un activo refugio seguro. La evolucion del precio del oro esta mostrando a los inversores muchas cosas sobre la situacion economica mundial y el mercado financiero.
“El oro siempre ha sido un activo que se busca en tiempos de inestabilidad. Pero en 2025 el papel del oro esta cambiando. Los inversores estan siguiendo el oro no solo como una barrera contra la inflacion sino tambien como una medida para todo desde la politica bancaria central hasta el riesgo geopolitico.
Cuando el precio del oro se mueve a menudo es una señal de que algo grande esta sucediendo debajo de la superficie' dijo Gower.
Con un aumento de mas del 38% desde principios de año hasta ahora y un aumento de mas del 42% en el oro esta claro que se estan produciendo grandes fluctuaciones. Gower enumera algunos de los principales factores que estan impulsando este aumento.
“En primer lugar los bancos centrales estan en camino de tener un año de compra neta mas fuerte con el oro representando actualmente una proporcion mayor que los bonos del tesoro en las reservas del banco central por primera vez desde 1996. Este es un fuerte voto de confianza para el valor a largo plazo del oro.
Los fondos ETF de garantia de oro han registrado un flujo de capital de 5 mil millones de dolares solo en agosto con el ingreso de capital desde principios de año hasta ahora el mas alto de la historia ademas de 2020 lo que muestra el regreso de los inversores institucionales' dijo.
Con una inflacion que sigue siendo superior al objetivo en muchas grandes economias el atractivo del oro sigue siendo sorprendente aunque este no sea un activo rentable' agrego. 'Y los inversores estan apostando que los bancos centrales pronto tendran que recortar las tasas de interes lo que podria seguir apoyando el precio del oro'.
Advirtio: 'Pero hay un factor importante a tener en cuenta. Recuerde que mientras que los metales preciosos especialmente el oro se ven principalmente como barreras y refugios seguros durante el periodo de inestabilidad macroeconomica las joyas representan una gran parte de la demanda total de metales preciosos. Las joyas representan el 40% de la demanda de oro y el 34% de la demanda de plata. Y actualmente la evolucion de la demanda de joyas sigue siendo un misterio'.
Dijo que la demanda de joyeria de oro ha mostrado signos de debilitamiento. “La demanda de joyeria de oro en el segundo trimestre fue la mas baja desde el tercer trimestre de 2020 cuando los consumidores reaccionaron a precios altos. Sin embargo el oro mantuvo su nivel de aumento de enero a abril y el plata continuo aumentando gracias a la fuerte demanda de la industria de la energia solar” dijo.
En los ultimos meses estos dos metales han carecido de impulso alcista adicional pero ambos estan dispuestos a beneficiarse de las previsiones de recortes de tasas de interes de la FED.
Nuestros expertos economicos predicen que la FED recortara los tipos de interes en la reunion de septiembre por primera vez desde diciembre de 2024' dijo Gower.
Si se mira hacia atras a la decada de 1990 el precio medio del oro y el cobre aumento un 6% y un 4% respectivamente en 60 dias despues de que comenzara el ciclo de recortes de tasas de interes de la FED debido a los bajos rendimientos que ayudan a que los activos no rentables sean mas competitivos.
Los estrategas monetarios de Morgan Stanley tambien predicen que el USD seguira debilitandose lo que hara que el oro sea mas facil de comprar en otros mercados.
Las exportaciones de oro y plata de la India mostraron signos de mejora en julio. El pais tambien esta considerando la reforma del impuesto sobre bienes y servicios (GST) que podria liberar el poder adquisitivo de oro y plata antes de la temporada de festivales y bodas' señalo.
El oro suele tener una evolucion superior despues de los recortes de tasas de interes de la FED y todavia priorizamos el oro sobre el plata pero las perspectivas de ambos metales son positivas' dijo Gower.
