El precio del oro cerró una semana de negociación volátil cuando la presión de las altas perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) continuó superando a los factores de apoyo tradicionales, lo que llevó al metal precioso a una tercera semana consecutiva de descenso.
A principios de semana, el precio del oro mantuvo el importante umbral de soporte de 4.000 dólares por onza y subió con fuerza por encima de los 4.300 dólares por onza. El impulso alcista se mantuvo hasta antes de la reunión de política de la Fed, cuando el precio del oro al contado alcanzó en un momento dado los 4.381,83 dólares por onza, el nivel más alto de la semana.
Sin embargo, la situación cambió rápidamente después de que la Fed mantuviera las tasas de interés sin cambios pero emitiera señales más duras sobre la inflación. Las nuevas previsiones económicas muestran que cada vez más funcionarios de la Fed apoyan la posibilidad de subir las tasas de interés antes de finales de año.
Junto con eso, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, enfatizó que la principal prioridad del banco central estadounidense es garantizar la estabilidad de los precios.
La forma correcta de gestionar la política monetaria es llevar a cabo la tarea encomendada por el Congreso, que es garantizar la estabilidad de los precios", dijo el Sr. Warsh.
Este mensaje ha provocado un fuerte aumento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, ejerciendo una presión significativa sobre el oro. Al final de la semana, el precio del oro al contado cayó a unos 4.160 dólares por onza, casi un 5% por debajo del máximo establecido a mediados de semana.
Ole Hansen, jefe del departamento de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que el mercado del oro está cayendo en un estado de falta de orientación clara después de una fuerte venta masiva.
Es poco probable que la psicología de los inversores mejore significativamente hasta que la evolución de los precios realmente mejore. Actualmente, la media móvil de 200 días sigue siendo un umbral técnico importante. El precio del oro es significativamente más bajo que este nivel, lo que hace que muchos inversores de tendencia no estén dispuestos a volver al mercado", dijo.
Según el Sr. Hansen, lo más importante ahora es que el oro debe seguir manteniendo la zona de soporte de 4.000 USD/onza.
Si se protege con éxito este hito, el mercado puede ver la reciente caída como solo un ajuste relativamente superficial en la tendencia alcista a largo plazo que comenzó en 2022 y alcanzó un máximo histórico en enero de este año", comentó.
Además del impacto de la Fed, el mercado también registró señales más positivas para el suministro mundial de energía a medida que el transporte a través del Estrecho de Ormuz se está recuperando gradualmente.
Sin embargo, según muchos expertos, la presión inflacionaria aún no ha desaparecido por completo porque el proceso de devolver los flujos de petróleo y gas natural licuado a niveles normales puede llevar muchos meses. Esto hace que los bancos centrales sigan manteniendo una postura cautelosa sobre las tasas de interés.
Christopher Wong, estratega de OCBC, cree que la reanudación del transporte a través del Estrecho de Ormuz es un factor positivo para el oro, pero actualmente todavía está superado por la perspectiva de que la Fed continúe endureciendo la política monetaria.
En la historia, el oro suele operar de manera ineficaz durante el período en que el mercado se prepara para un primer aumento de las tasas de interés", dijo Wong.
Mientras tanto, Simon-Peter Massabni, jefe del departamento de desarrollo de negocios de XS. com, dijo que el oro está atrapado entre dos fuerzas de impacto opuestos.
Por un lado, está el fortalecimiento del dólar estadounidense, el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y la política monetaria rígida de la Fed. Por otro lado, está la inflación persistente, la inestabilidad económica mundial y la demanda de reservas de oro de los bancos centrales. Estos factores siguen creando un apoyo fundamental para el oro", dijo.
Según el Sr. Massabni, el mercado del oro en el futuro podría presenciar una mayor volatilidad que la formación de una tendencia clara.
Desde una perspectiva más cautelosa, David Morrison, analista senior de Trade Nation, cree que el riesgo de caída de precios sigue siendo predominante.
Actualmente es muy difícil predecir la próxima dirección del oro, especialmente en el contexto del fuerte aumento del dólar estadounidense. El impacto de la postura dura de la Fed es mayor que los factores de apoyo para el mercado del oro", comentó.
Compartiendo el mismo punto de vista, Kevin Grady, presidente de Phoenix Futures and Options, dijo que el oro podría seguir probando la zona de soporte de 4.000 USD/onza si no aparece una fuerza de compra lo suficientemente fuerte.
Creo que el mercado podría volver a probar el fondo recientemente. El volumen de negociación actual sigue siendo bastante bajo y no muestra que el nuevo flujo de dinero regrese con fuerza", dijo.
Según la encuesta semanal de oro de Kitco News, el 70% de los expertos de Wall Street predicen que el precio del oro bajará la próxima semana, solo el 10% cree que el precio subirá y el 20% predice que el mercado se mantendrá lateral.
La próxima semana, los inversores seguirán observando datos económicos importantes de Estados Unidos, como el PIB del primer trimestre, el índice de gastos de consumo personal (PCE) y las encuestas PMI de manufactura y servicios. Los expertos creen que después de que la Fed dé una señal más dura sobre la inflación, el mercado del oro será particularmente sensible a los nuevos datos económicos.
Sin embargo, muchas instituciones financieras aún mantienen una visión positiva del oro a largo plazo. El Sr. Sameer Samana, jefe de estrategia de acciones globales y activos reales en Wells Fargo, dijo que incluso si el oro cae por debajo de los 4.000 dólares por onza, no queda mucho margen para una caída profunda.
Para que el oro realmente pierda atractivo, los países de todo el mundo deben controlar los déficits presupuestarios y mantener la estabilidad de los precios durante un largo período de tiempo. Actualmente, eso no ha sucedido", comentó.
