Aunque el oro ha caido alrededor del 6% en comparacion con el record de casi 4.360 USD/onza del mes pasado la venta masiva de este metal sigue siendo significativamente mas ligera que Bitcoin. La moneda digital esta probando la zona de soporte de 85.000 USD/token una disminucion del 31% en comparacion con el pico reciente.
El oro no necesariamente se beneficia cuando el mercado de valores esta bajo presion por la caida liderada por el grupo tecnologico o cuando el dinero electronico se debilita' comento Suki Cooper director de Investigacion de Mercancias Globales de Standard Chartered en el ultimo informe. 'Las ordenes de deposito pueden ejercer presion sobre el oro a corto plazo si el mercado de valores continua disminuyendo'.
El oro tambien tiene dificultades para atraer nuevas fuerzas compradoras debido al aumento de la incertidumbre en torno a la politica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED). Cooper dijo que Standard Chartered predice que la FED mantendra las tasas de interes sin cambios en la reunion del proximo mes.
La version de la reunion de la FED muestra una fuerte resistencia a los recortes de tasas de interes mientras que los datos de empleo de noviembre fueron retrasados hasta despues de la reunion' dijo.
Aunque el riesgo de caida del precio del oro esta aumentando Cooper cree que la caida aun se limita a que la demanda de inversion se mantenga fuerte y diversa. El aumento de precios al nivel record en octubre se impulso por una demanda sin precedentes de productos ETP (fondos de intercambio de cartera) basados en oro. Aunque el flujo de capital hacia ETP se ha ralentizado Cooper señala que el mercado del oro fisico no se debilita tanto como se esperaba en el contexto de precios en la zona record.
Tambien dijo que el 'universo' de los inversores en oro se esta expandiendo lo que muestra un mayor potencial de demanda en el futuro.
“Los inversores en oro de larga trayectoria comenzaron a reducir la proporcion de tenencias despues de la pandemia en el segundo trimestre de 2021 lo que hizo que el flujo de capital de ETP fuera mas flexible. Sin embargo esta vez los tenistas de ETP de larga trayectoria incluidos los fondos de pensiones continuaron aumentando la proporcion de tenencias de oro en el tercer trimestre de 2025 aunque el nivel de tenencias todavia esta por debajo del pico anterior.
En particular el grupo de 'consultores de inversion' que incluye algunas oficinas familiares (family office) tambien continuo expandiendose en el tercer trimestre. La durabilidad de la nueva cantidad de tenencias no ha sido verificada pero segun los registros muchos nuevos inversores aun no han asignado suficiente en comparacion con los objetivos' dijo.
Cooper tambien dijo que el flujo comercial muestra que los inversores estan mas comodos con un precio del oro de mas de 4.000 dolares por onza.
“La mayor cantidad de ventas falsas en ETP oro disminuyo drasticamente (36%) en las ultimas dos semanas de octubre en comparacion con mediados de mes hasta el nivel mas bajo desde febrero. La cantidad de ventas falsas disminuyo cuando el precio bajo desde un nivel record lo que demuestra que el mercado se siente cada vez mas comodo con la consolidacion del precio en el rango actual.
La volatilidad relativa de un mes sigue siendo erratica; aunque ha disminuido en comparacion con el reciente aumento este nivel sigue siendo equivalente al periodo de abril. Mientras tanto la tasa de opciones de compra y venta de un mes tambien se ha enfriado desde el nivel mas alto desde junio pero todavia se inclina fuertemente hacia las opciones de compra' comento.
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