El precio mundial del oro continúa bajo presión en el contexto de las altas perspectivas de tipos de interés en Estados Unidos, lo que hace que las principales instituciones financieras sean más cautelosas con el metal precioso.
Recientemente, Goldman Sachs, uno de los bancos de inversión más grandes del mundo, ha reducido su previsión de precios del oro para finales de 2026 a 4.900 dólares por onza, 500 dólares menos que la previsión anterior de 5.400 dólares por onza.
Sin embargo, este banco de inversión todavía cree que el oro todavía tiene margen de crecimiento en la segunda mitad del año, solo que el aumento será menor que las previsiones anteriores.
En el último informe, los dos expertos de Goldman Sachs, Lina Thomas y Daan Struyven, dijeron que las perspectivas a largo plazo para el oro siguen siendo positivas, pero el riesgo de corrección a corto plazo ha aumentado significativamente.
Seguimos manteniendo una visión optimista del oro a largo plazo, pero más cautelosa a corto plazo, ya que el mercado se enfrenta a muchos factores adversos", dijo el grupo de análisis.
Goldman Sachs es una de las organizaciones más optimistas sobre el oro en los últimos años. A finales de 2024, este banco recomendó a los inversores que "compraran oro" y pronosticó con precisión el fuerte aumento de precios del metal precioso posterior.
Sin embargo, el mercado del oro ha encontrado muchas dificultades en los últimos meses, ya que las expectativas de tipos de interés más altos en Estados Unidos han reducido el atractivo de los activos que no aportan rendimiento.
En la reunión de esta semana, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero dio una señal más dura sobre la inflación. Muchos miembros de la Fed creen que todavía es necesario considerar la posibilidad de subir las tasas de interés este año si la presión de los precios no se controla.
Goldman Sachs dijo que el ajuste de la previsión esta vez proviene del nuevo punto de vista del banco sobre la política monetaria estadounidense.
En consecuencia, los economistas de Goldman Sachs ya no esperan que la Fed recorte las tasas de interés en 2026 como se predijo anteriormente. En cambio, el momento de la flexibilización de la política se pospone a junio y diciembre del próximo año.
Esto significa que el flujo de capital hacia los fondos ETF de oro puede ser inferior a las expectativas anteriores, reduciendo así parcialmente el impulso alcista del metal precioso.
Goldman Sachs también cree que las preocupaciones relacionadas con la independencia de la Fed se han aliviado en cierta medida después de la primera reunión bajo la dirección del nuevo presidente Kevin Warsh.
Según los expertos de este banco, la postura más dura de la Fed muestra que la prioridad actual sigue siendo controlar la inflación.
En el escenario de que la Fed implemente un aumento de las tasas de interés, Goldman Sachs cree que la demanda de tenencia de oro como cobertura de riesgo político podría disminuir, lo que hará que el precio del oro a finales de año se mantenga en torno a los 4,400 dólares por onza.
Rob Kaplan, vicepresidente de Goldman Sachs y ex presidente de la Fed de Dallas, también cree que la Fed podría tener que subir las tasas de interés a partir de septiembre si la inflación sigue manteniéndose alta.
Sin embargo, Goldman Sachs todavía ve muchos factores que respaldan el oro a medio y largo plazo, especialmente las compras de los bancos centrales.
Este banco prevé que el sector bancario central comprará alrededor de 50 toneladas de oro al mes este año y alrededor de 40 toneladas al mes el próximo año.
En el mercado internacional, el precio del oro se cotiza actualmente por debajo del umbral de 4.135 USD/onza y se dirige hacia una tercera semana consecutiva de descenso. Después de alcanzar un máximo histórico de casi 5.600 USD/onza a finales de enero, el oro se ha ajustado continuamente en los últimos meses bajo la presión del fuerte dólar estadounidense y las expectativas de que las tasas de interés se mantengan altas.
