Presión inflacionaria y política monetaria restrictiva
Una de las principales razones por las que el oro se vende en pánico son las preocupaciones de que la inflación se mantenga alta, lo que obliga a los bancos centrales a seguir manteniendo una política monetaria restrictiva durante más tiempo de lo previsto.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener las tasas de interés sin cambios y ha señalado que solo puede recortar restricciones este año. Al mismo tiempo, la Fed elevó su previsión de inflación para 2026 al 2,7%, lo que demuestra que la presión de los precios sigue siendo persistente.
Del mismo modo, el Banco Central Europeo (BCE) también mantuvo las tasas de interés sin cambios y advirtió que los conflictos en Oriente Medio impulsarán los precios de la energía, aumentando el riesgo de inflación a corto plazo. Esto hace que el entorno de altas tasas de interés se prolongue, reduciendo el atractivo del oro, un activo no rentable.
Los conflictos geopolíticos impulsan el aumento de los precios de la energía
La escalada de tensiones entre Irán e Israel continúa, lo que lleva a un fuerte aumento de los precios del petróleo y ejerce presión sobre toda la economía mundial.
El aumento de los precios de la energía no solo aumenta la inflación, sino que también dificulta que los bancos centrales relajen las políticas. Esto es indirectamente desfavorable para el oro a medida que aumenta el costo de oportunidad de poseer metales preciosos.
No solo el oro, muchos metales industriales como el cobre también cayeron bruscamente, lo que refleja la preocupación por el debilitamiento de la economía global.
Los datos económicos positivos de Estados Unidos ejercen presión sobre el oro
Otro factor importante son los datos económicos estadounidenses que superaron las expectativas, especialmente el informe de manufactura de la Fed de Filadelfia.
El índice de perspectivas de producción de marzo aumentó bruscamente a 18,1 puntos, mucho más alto de lo previsto. Los índices de pedidos, transporte y precios mostraron una expansión de la actividad económica.
Estos datos positivos aumentan las expectativas de que la economía estadounidense se mantendrá firme, reduciendo así la demanda de refugio seguro para el oro. Inmediatamente después de que se publicara el informe, el precio del oro rompió rápidamente el nivel de soporte de 4.600 USD/onza y continuó cayendo profundamente.
Fuerte descenso tras alcanzar un máximo histórico
De hecho, la caída actual se produce después de que el oro y la plata establecieran máximos históricos a finales de enero. Hasta ahora, el precio del oro ha caído más de 900 dólares por onza en comparación con el máximo, mientras que el plata también ha perdido más de 50 dólares por onza.
La presión de toma de ganancias combinada con factores macroeconómicos desfavorables ha hecho que el mercado de metales preciosos soporte una fuerte presión de venta generalizada.
A corto plazo, se prevé que el mercado del oro todavía se enfrente a muchos riesgos, ya que la inflación no se ha enfriado y la política monetaria mundial sigue siendo cautelosa.
Si factores como las altas tasas de interés, la estabilidad económica de Estados Unidos y el mantenimiento de altos precios de la energía continúan, el oro puede seguir sufriendo presión de ajuste en el futuro.
