Las expectativas de tasas de interés inversas ejercen presión sobre el oro
Los precios mundiales del oro se desplomaron bruscamente en la última sesión de negociación de la semana, cerrando la semana en 4.454,4 USD/onza, una caída de aproximadamente el 3,18%. El precio de la plata también sufrió una fuerte presión de venta, perdiendo el 4,17%, hasta alrededor de 66,25 USD/onza.
La profunda caída del oro se produjo en un contexto en el que el mercado ajustó simultáneamente las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
La razón más importante de la caída del precio del oro proviene de señales más duras sobre la inflación y las tasas de interés en Estados Unidos.
En su discurso en la conferencia Jackson Hole, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, continuó enfatizando la tarea de llevar la inflación a un nivel estable, al tiempo que mostró que la presión de los precios prolongada sigue siendo un gran riesgo para la economía.
Este mensaje hizo que el mercado ajustara rápidamente las expectativas sobre el próximo paso de la Fed. La probabilidad de que la Fed aumente los tipos de interés en septiembre se elevó a alrededor del 57,5%, desde el 35,9% anterior.
La expectativa de que las tasas de interés vuelvan a subir es especialmente desfavorable para el oro. Los metales preciosos no aportan rendimientos fijos, por lo que cuando las tasas de interés y los rendimientos de los bonos aumentan, los inversores tienden a cambiar a activos más rentables.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años subió 11,8 puntos básicos, hasta el 4,348%. El rendimiento de los bonos a 10 años también fluctuó en torno al 4,7%.
Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0,5%. El dólar estadounidense más fuerte continúa ejerciendo más presión sobre el oro porque el metal precioso valorado en dólares estadounidenses se vuelve más caro para los compradores que utilizan otras monedas.
Los datos de empleo no impulsan el oro
Otro factor que aumenta la presión de venta es que los datos de ajuste del empleo en Estados Unidos no son tan débiles como temía una parte del mercado.
Las cifras preliminares muestran que el empleo en marzo de 2026 fue registrado como superior a la realidad en aproximadamente 79.000 puestos de trabajo.
Este ajuste es significativamente inferior a las expectativas de una fuerte corrección a la baja. Por lo tanto, el mercado no recibió señales lo suficientemente débiles como para reforzar la capacidad de la Fed para flexibilizar pronto la política monetaria.
Esto hace que las expectativas de apoyo al oro por la reducción de las tasas de interés se debiliten rápidamente.
El precio del oro rompe una serie de niveles de soporte
La fuerte presión de venta no solo hizo que el precio del oro cayera profundamente, sino que también hizo que el metal precioso perforara muchas áreas técnicas importantes.
En particular, el oro cayó por debajo de la media móvil de 200 días en torno a los 4,526,24 USD/onza. Este es uno de los indicadores que los inversores utilizan comúnmente para evaluar las tendencias a medio y largo plazo.
El precio del oro luego continuó perdiendo la zona de 4.481,78 USD/onza y se acercó a la zona de soporte de 4.458,52 USD/onza.
Si la zona de 4.458,52 USD/onza continúa siendo perforada, la presión a la baja podría extenderse a niveles más bajos alrededor de 4.319,60 USD/onza y 4.230,51 USD/onza.
En sentido contrario, para mejorar la tendencia a corto plazo, el oro necesita recuperar la zona de 4. 504,07 USD/onza. Los siguientes niveles de resistencia se encuentran en torno a los 4. 526,24 USD/onza y 4. 604 USD/onza.
La evolución de la plata también muestra que la presión de venta se está extendiendo en el mercado de metales preciosos. Los intentos de superar los 70 USD/onza fracasaron, luego la plata perdió las zonas de 69,96 USD, 69,50 USD y 67,69 USD/onza respectivamente.
Los precios del petróleo bajan, la fuerza de refugio se debilita
Además del factor monetario, la evolución del mercado energético también hace que el oro carezca de apoyo adicional.
El precio del petróleo Brent cayó a alrededor de 89,31 dólares por barril, mientras que el petróleo WTI se negoció en torno a 83,18 dólares por barril, ya que el mercado evalúa que la capacidad de transporte a través del Estrecho de Ormuz ha mejorado.
La caída de los precios del petróleo reduce en cierta medida las preocupaciones sobre la inflación y la demanda de refugio. En este contexto, la presión del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos y las expectativas de que la Fed mantenga una postura dura se convierten en los principales factores que influyen en el oro.
El artículo solo actualiza la evolución del mercado, no recomienda inversiones. Los inversores deben ser cautelosos ante las fuertes fluctuaciones del mercado y considerar cuidadosamente los factores de riesgo antes de tomar una decisión.
