Los grandes bancos predicen que los precios de la plata difícilmente superarán cuando la demanda se debilite y la oferta aumente considerablemente

El banco suizo UBS acaba de reducir las perspectivas de precios de la plata para los próximos años, diciendo que el mercado de metales preciosos se enfrenta a la presión de la disminución de la demanda de inversión, el estancamiento del consumo industrial y el aumento de la oferta minera.

En el último informe, los estrategas Wayne Gordon y Dominic Schnider de UBS predicen que la demanda de plata del sector de la energía solar se debilitará en 2026 debido a los altos precios de la plata que aumentan los costos de producción. Además, la demanda de artículos de plata y joyería también se ve afectada a medida que los consumidores ajustan el gasto.

UBS estima que solo estos factores podrían hacer que la demanda mundial de plata disminuya en aproximadamente 50 millones de onzas.

En el segmento de inversión, el banco UBS dijo que el flujo de capital hacia el plata se está debilitando claramente. La cantidad de plata poseída en los fondos ETF ha disminuido en casi 70 millones de onzas, quedando en aproximadamente 794 millones de onzas. Mientras tanto, las posiciones especulativas en el mercado de futuros también han disminuido drásticamente, quedando en poco más de 100 millones de onzas.

Por lo tanto, UBS ha reducido su previsión de demanda de inversión en plata para todo el año de más de 400 millones de onzas a alrededor de 300 millones de onzas. Sin embargo, el banco cree que este nivel sigue siendo "bastante optimista" en el contexto de la continua retirada de dinero del mercado desde principios de año hasta ahora.

Junto con el ajuste de las perspectivas de demanda, UBS también ha reducido el pronóstico del precio de la plata en muchos períodos. En consecuencia, el banco pronostica actualmente que el precio de la plata alcanzará alrededor de 85 USD/onza a finales del segundo trimestre de 2026, significativamente inferior al pronóstico anterior de 100 USD/onza.

Otros niveles de pronóstico también se ajustaron a la baja: el objetivo de septiembre de 2026 de 95 USD a 85 USD/onza, a finales de 2026 de 85 USD a 80 USD/onza, y el pronóstico para marzo de 2027 disminuyó de 85 USD a 75 USD/onza.

UBS cree que la causa principal proviene del desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado del plata que ya no es tan grave como antes. El banco prevé actualmente que el mercado mundial del plata en 2026 tendrá una escasez de entre 60 y 70 millones de onzas, muy inferior a la estimación anterior de 300 millones de onzas.

Con un déficit de oferta menor, hemos ajustado a la baja las perspectivas de precios en todas las fases de previsión. En el escenario subyacente, es probable que el precio de la plata se mantenga lateral", según un informe del banco suizo UBS.

Sin embargo, UBS predice que el aumento continuo del precio del oro podría convertirse en un factor de apoyo importante para la plata. Según este banco, la correlación entre los dos metales preciosos ha aumentado significativamente en los últimos tiempos. UBS pronostica que la relación precio/oro volverá gradualmente a la zona de 75 - 80 en el futuro.

Por el contrario, se evalúa que la oferta de plata está mejorando. UBS espera que la producción mundial de minería de plata alcance alrededor de 850 millones de onzas, lo que contribuirá a reducir la presión de la escasez en el mercado.