El aumento de los precios del petróleo cambia las expectativas de tipos de interés
El mercado de metales preciosos entró en la primera sesión de negociación de la semana con fuerte presión de venta. El precio del oro al contado en un momento disminuyó a casi 4.055 USD/onza, perdiendo alrededor del 1,55%. El precio del plata al contado retrocedió a la zona de 58,36 USD/onza, disminuyendo un 2,35%.
Después de que se abriera el mercado norteamericano, el impulso a la baja continuó extendiéndose. El precio del oro en un momento probó la zona de soporte psicológico de 4.000 USD/onza y se negoció en torno a 4.003 USD/onza, lo que equivale a una caída de más del 2,6%.
La razón principal proviene de la nueva tensión entre Estados Unidos e Irán en la región del Estrecho de Ormuz. El precio del petróleo WTI subió a unos 72,9 dólares por barril, mientras que el petróleo Brent cotizaba cerca de los 79,6 dólares por barril. Anteriormente, estos dos tipos de petróleo habían superado los 75 y 80 dólares por barril respectivamente.
Por lo general, la inestabilidad geopolítica apoyará el precio del oro gracias a la necesidad de buscar activos seguros. Sin embargo, en esta fluctuación, el impacto de los precios del petróleo y la inflación prevalece.
El fuerte aumento del petróleo podría provocar un aumento de los costos de transporte, producción y consumo. Esto genera temores de que la inflación en Estados Unidos sea difícil de reducir, lo que obliga a la Fed a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo, e incluso a seguir aumentando las tasas de interés.
Los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense ejercen presión
El rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años ha aumentado al rango del 4,58%, mientras que el rendimiento a 2 años superó el 4,2%. El mercado está valorando alrededor del 68% de la posibilidad de que la Fed aumente las tasas de interés en septiembre.
A medida que aumentan los rendimientos de los bonos, también aumenta el costo de oportunidad de poseer oro y plata porque estos dos metales no aportan flujos de efectivo de intereses periódicos. Por lo tanto, una parte de los inversores transfiere el capital a bonos o efectivo.
Un dólar estadounidense más fuerte también hace que el oro y la plata sean caros para los compradores que utilizan otras monedas. Este es un factor que impulsa la toma de ganancias, especialmente después de un período de rápido aumento de los precios de los metales preciosos.
El informe de empleo de junio de Estados Unidos generó una vez expectativas de que la Fed sería menos dura, ya que la economía solo creó 57.000 puestos de trabajo más, mientras que las cifras de abril y mayo se ajustaron a la baja en un total de 74.000 puestos de trabajo. Sin embargo, las actas de la última reunión de la Fed junto con el aumento de los precios del petróleo han vuelto al foco del riesgo de inflación.
La demanda de plata material se debilita
El plata soporta una mayor presión que el oro, ya que es un activo de inversión y se utiliza mucho en la industria. A medida que las perspectivas de crecimiento económico se vuelven menos sólidas, el mercado teme que la demanda de plata en la fabricación electrónica, la energía y la industria pueda desacelerarse.
El poder adquisitivo de la plata física también muestra signos de debilitamiento. Las ventas de lingotes de plata y monedas de plata de un importante centro de fundición de monedas alcanzaron solo 294.000 onzas en junio, una disminución del 19% en comparación con el mes anterior y una disminución del 37% en comparación con el mismo período de 2025. Mientras tanto, el precio de la plata cayó alrededor del 22% en el mes, de 75 USD a 58,5 USD/onza.
A diferencia del plata, la fuerza de compra de oro a largo plazo de los bancos centrales sigue siendo bastante positiva. El volumen total de compras netas en mayo alcanzó alrededor de 41 toneladas. China también continuó reponiendo las reservas en junio, lo que demuestra que la demanda estratégica de oro no ha disminuido.
Técnicamente, el precio del oro se enfrenta a resistencia en la zona de 4.091-4.107 USD/onza. Si pierde la marca de 4.000 USD, el precio puede retroceder a 3.959 USD, incluso 3.942 USD/onza. Para la plata, la zona de 58 USD es el soporte más cercano; si se rompe, las marcas de 57 USD y 55,6 USD/onza serán notadas.
La siguiente evolución dependerá en gran medida de los datos del IPC estadounidense, el mensaje de los líderes de la Fed y la situación del transporte a través del Estrecho de Ormuz. Una inflación más baja de lo previsto podría ayudar a que los metales preciosos se recuperen. Por el contrario, un nuevo aumento en los precios del petróleo seguirá presionando al oro y a la plata a través de los rendimientos y el dólar estadounidense.
La información en el artículo solo tiene como objetivo actualizar la evolución del mercado, no recomendar inversiones; los inversores deben autoevaluar los riesgos y tomar decisiones apropiadas.
