El precio del oro registro la mayor caida en mas de dos semanas el jueves, cuando las incertidumbras en torno al puesto de liderazgo de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) debilitaron la demanda de los inversores por el metal precioso.
Mientras tanto, la plata sufrio una profunda caida despues de que la agencia reguladora china implementara una serie de medidas para enfriar la especulacion en el mercado de contratos de futuros.
Segun Kitco, el lingote de oro de la ultima sesion de la semana perdio hasta un 1,7% despues de que el presidente estadounidense Donald Trump expresara dudas sobre la nominacion de Kevin Hassett como presidente de la Fed, lo que complejo aun mas el proceso de busqueda de su sucesor, Jerome Powell.
Trump dijo el viernes que si el Sr. Hassett dejaba su puesto actual como Director del Consejo Economico Nacional, el gobierno perderia a uno de los "transmitentes de mensajes economicos" mas efectivos.
Estas declaraciones se extendieron rapidamente y afectaron a los mercados financieros. El dolar estadounidense redujo su caida anterior, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense aumento, ejerciendo presion sobre el oro, un activo sin intereses. En el mercado de valores, los inversores han reducido las expectativas de que la Fed recorte las tasas de interes este año, ahora solo apuestan a una probabilidad mas baja para dos recortes, cada uno de 0,25 puntos porcentuales.
En particular, el precio de la plata tambien esta bajo una fuerte presion, cayendo a veces hasta un 6% a alrededor de los 89,95 dolares la onza, despues de que las autoridades chinas implementaran una serie de medidas para enfriar la especulacion en el mercado nacional de contratos de futuros.
La Bolsa de Productos Basicos de Shanghai ha reducido el limite de apertura de posiciones diarias para los contratos en plata despues de un periodo de fluctuaciones inusuales; al mismo tiempo, la agencia reguladora exige a las bolsas que retiren los servidores de los operadores de alta frecuencia del centro de datos.
Este endurecimiento dirigido directamente a la ola de especulacion ha elevado el precio de la plata a un nivel record. "Aunque la plata es un tema candente para los inversores en las redes sociales occidentales, el principal impulso realmente proviene de la especulacion en China", comento Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank. "Lo vemos a traves del volumen de negociacion explosivo en el grupo de metales industriales y la alta diferencia que los operadores aqui estan dispuestos a pagar por la plata en comparacion con el mercado de Londres".
Los indicadores tecnicos muestran que antes del anuncio de un endurecimiento de la gestion, la plata cotizaba significativamente mas alto que la nube Ichimoku con un movimiento muy fuerte. El grafico de volumen tambien refleja la actividad de negociacion apresurada, la razon por la que las autoridades chinas tuvieron que intervenir.
La presion opuesta sobre el grupo de metales preciosos muestra que el panorama de la inversion no es sencillo. Con el oro, los fundamentos siguen siendo relativamente favorables gracias a la inestabilidad geopolitica, la tendencia de los bancos centrales a diversificar las reservas fuera del dolar estadounidense y las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal continuan impulsando la demanda. Sin embargo, el catalizador a corto plazo, la politica monetaria flexible, se esta debilitando a medida que las autoridades de la Fed se muestran mas cautelosas.
Para el plata, el movimiento de gestion de China para abordar la situacion de especulacion excesiva hace que el precio del contrato de futuros se separe de los factores de oferta y demanda materiales. La diferencia que los inversores chinos estan dispuestos a pagar mas alto que el precio de entrega inmediata en Londres es una señal de que la posicion no es sostenible y necesita ser ajustada.
Ambos metales mantienen importantes zonas de soporte tecnico, con la linea base de Ichimoku del oro en torno a los 4.400 dolares y la estructura nube del plata que muestra la posibilidad de que aparezca una fuerza de compra de fondo. Sin embargo, a corto plazo, se espera que la Fed se relaje y que el endurecimiento de la gestion por parte de China pueda seguir ejerciendo presion sobre los precios.
Los inversores seguiran de cerca los proximos mensajes de la Fed, asi como todos los nuevos desarrollos en el proceso de busqueda de lideres bancarios centrales, considerando que estos son factores clave que dominan el mercado de metales preciosos en las proximas sesiones.
La lucha entre la presion politica que exige una politica mas indulgente y el enfoque dependiente de los datos de la Fed probablemente decidira si el oro puede reanudar su impulso alcista en 2025 o entrar en una fase de acumulacion.
