Según JLL Vietnam (una sucursal de la empresa global de consultoría y gestión de inversiones inmobiliarias comerciales de EE. UU.), aunque el flujo de inversión extranjera directa (IED) continúa manteniéndose en un nivel alto, la estructura del flujo de capital está mostrando un cambio estratégico en el contexto de que las tasas de interés internacionales todavía se mantienen en un nivel alto y los fondos de inversión extranjeros son cada vez más cautelosos al reevaluar el valor de los activos en Vietnam.
En los primeros 6 meses del año, la IED continuó concentrándose principalmente en los sectores de producción y manufactura, representando el 82,6% del capital total registrado. Mientras tanto, las fusiones y adquisiciones (M&A) de bienes raíces representaron solo alrededor del 7,4% del flujo de capital total, lo que refleja la tendencia a priorizar la inversión en actividades de producción real en lugar de transacciones de compra y venta de activos.
Paralelamente, el apetito de los inversores se vuelve más selectivo. El flujo de capital se dirige a proyectos con legalidad transparente, ubicación estratégica, conexión de infraestructura conveniente y desarrollados por inversores de renombre. El proceso de evaluación también se ha endurecido cuando el objetivo principal es preservar el capital.
Los proyectos que dependen de las expectativas de aumento de precios o que se encuentran en áreas sin demanda real siguen encontrando dificultades. Por el contrario, los activos con alta eficiencia energética, que cumplen con los estándares de desarrollo sostenible y crean flujo de caja estable, tienen una clara ventaja competitiva, ya que los inquilinos se centran cada vez más en controlar los costos operativos.
El Sr. Ta My Bach, Director de Mercado de Capitales de JLL Vietnam, dijo: "Tomamos nota de un cambio claro de una estrategia de inversión basada en la expectativa de un aumento de precios a una estrategia de inversión basada en la calidad de los activos y la eficiencia operativa real. En un entorno en el que los costos de capital siguen siendo altos, los inversores dan cada vez más prioridad a los proyectos que tienen la capacidad de generar flujos de efectivo estables, poseen una ventaja competitiva a largo plazo y cumplen con los estándares de desarrollo sostenible. Estos serán los factores que determinen la capacidad del mercado para atraer capital en la próxima etapa".
Según JLL Vietnam, en los primeros 6 meses del año, el segmento de vivienda siguió liderando el mercado de fusiones y adquisiciones inmobiliarias, representando la mayor proporción en número de transacciones.
Los centros de datos (data center) están emergiendo como un segmento con mucho potencial, ya que una serie de inversores en la región están buscando activamente terrenos y encuestando infraestructura para ingresar al mercado vietnamita.
El Sr. Ta My Bach comentó que la mayor barrera actual no radica en la liquidez, sino en la brecha de precios esperada entre el comprador y el vendedor. Además, el plazo de uso restante del terreno del proyecto también es un factor que los inversores extranjeros consideran cuidadosamente. Sin embargo, se espera que las actividades de fusiones y adquisiciones continúen manteniéndose estables en la segunda mitad de 2026, centrándose en activos de calidad en los campos de vivienda, hoteles - resorts, centros de datos e inmuebles comerciales seleccionados.
