Los precios mundiales del oro continúan sufriendo una fuerte presión a la baja a medida que los principales bancos centrales mantienen una postura cautelosa ante el riesgo de aumento de la inflación debido a la escalada de los precios de la energía. En los últimos acontecimientos, el Banco Central Europeo (BCE) se convierte en el próximo gran banco central en decidir mantener las tasas de interés sin cambios, consolidando las expectativas de que la política monetaria mundial mantendrá un ajuste más largo de lo previsto.
En la decisión prevista por el mercado, el BCE mantuvo sin cambios la tasa de interés de los depósitos en el 2,00%, la tasa de refinanciación principal en el 2,15% y la tasa de interés de los préstamos fronterizos en el 2,40%.
Según el BCE, el conflicto en Oriente Medio, especialmente en relación con Irán, está creando un nivel de incertidumbre significativo en las perspectivas económicas mundiales, al tiempo que aumenta el riesgo de inflación mientras que las perspectivas de crecimiento se debilitan.
En su declaración de política monetaria, el BCE dijo que el aumento de los precios de la energía afectará directamente a la inflación a corto plazo. El impacto a medio plazo dependerá de la duración del conflicto y del grado de propagación de los precios de la energía a los costos de consumo y la actividad económica.
Esto tendrá un impacto significativo en la inflación a corto plazo a través de precios de la energía más altos. El impacto a medio plazo depende de la intensidad y la duración del conflicto, así como de cómo los precios de la energía afecten a la economía", dijo el BCE, al tiempo que afirmó que el Consejo de Gobernadores sigue siendo capaz de gestionar los riesgos actuales.
Sin embargo, el mercado del oro casi no reaccionó positivamente a la información del BCE. El precio del oro al contado continuó cayendo profundamente, lo que refleja la presión de venta generalizada en el mercado de metales preciosos.
Calculado en euros, el precio del oro al contado cayó casi un 6%, hasta unos 3.790,59 euros/onza. En el mercado internacional, el precio del oro también cayó más del 5%, hasta unos 4.365,36 dólares/onza.
Según las últimas previsiones económicas, el BCE ha ajustado al alza las expectativas de inflación, reduciendo al mismo tiempo las perspectivas de crecimiento económico de la zona euro.
El BCE prevé que la inflación promedio alcance el 2,6% en 2026, el 2,0% en 2027 y el 2,1% en 2028. En comparación con la previsión de diciembre anterior, el ajuste al alza se debió principalmente a precios de la energía más altos debido al impacto del conflicto de Oriente Medio.
En sentido contrario, las perspectivas de crecimiento se ajustaron a la baja. El BCE prevé que la economía de la zona euro solo crecerá alrededor del 0,9% en 2026, antes de recuperarse hasta el 1,3% en 2027 y el 1,4% en 2028.
Según el BCE, el ajuste a la baja del crecimiento refleja el efecto de contagio del conflicto en los mercados de materias primas, los ingresos reales de las personas y la confianza económica. En este contexto, la perspectiva de mantener las tasas de interés en niveles más altos durante más tiempo sigue ejerciendo presión sobre el precio del oro, un activo no rentable a corto plazo, aunque los riesgos geopolíticos siguen siendo un factor de apoyo para los metales preciosos a largo plazo.
