El mercado de valores entro en la sesion de negociacion de principios de semana con una mentalidad de seguir siendo cautelosa a pesar de haber tenido sesiones de recuperacion bastante rapidas tras el fuerte'shock' de la fuerte caida del 20 de octubre. El indice VN-Index se recupero rapidamente gracias al apoyo positivo de algunos grandes valores especialmente VIC.
Sin embargo la falta de consenso de los grandes valores y los grupos de acciones clave hizo que el indice general se agotara gradualmente y giro para ajustarse despues de mas de 1 hora de negociacion cuando la presion de venta aumento en la cesta VN30.
El rojo se extendio gradualmente por la tabla de puntos. Cuanto mas se acercaba el final de la sesion mas fuerte era la presion de venta. Al cierre de la sesion de negociacion del 27 de octubre el indice VN-Index cerro en el umbral de 1.652 puntos perdiendo casi 31 puntos en comparacion con la referencia y prolongando la linea de descenso a la segunda sesion.
El valor total de las transacciones en la bolsa de HOSE hoy alcanzo mas de 30.700 billones de VND de los cuales la cesta de capital VN30 contribuyo con mas de 16.000 billones de VND. SSI lidera en valor de ordenes coincidentes con mas de 2.500 billones de VND. Seguido por otras 5 acciones que tambien alcanzaron una liquidez de mas de 1.000 billones de VND incluyendo VIX SHB GEX FPT y MBB.
Los inversores extranjeros continuan con una tendencia de venta neta. Este grupo vendio mas de 4.300 billones de VND mientras que compro alrededor de 3.200 billones de VND.
En el grupo bancario muchos codigos de gran capitalizacion como HDB VPB TCB MBB revertieron simultaneamente de aumento a disminucion del 3-5%.
En el contexto de que la tendencia del mercado vuelve al estado de ajuste la historia del margen es el centro de atencion. Los datos estadisticos muestran que a finales del tercer trimestre de 2025 el saldo total de margen en todo el mercado se estima en unos 370.000 billones de VND un aumento de unos 78.000 billones de VND en comparacion con finales del segundo trimestre.
Si se mira la proporcion de margen sobre el capital propio de todo el grupo de empresas de valores que alcanza el 120% no sera preocupante cuando la proporcion mas alta permitida sea de hasta 2 veces. Pero esta es la proporcion mas alta en los ultimos 14 trimestres solo superada por el periodo de auge del mercado a finales de 2021 y principios de 2022 mientras que en terminos de valor absoluto el saldo total de prestamos de margen actual es mucho mayor.
En la etapa actual el margen en las empresas de valores no solo proviene de las necesidades de uso de los inversores individuales sino tambien de las actividades de'shadow banking' entre las empresas de valores y los propietarios de empresas. Por lo tanto muchos expertos creen que la situacion actual de 'cang' margen todavia puede tener un impacto negativo en la evolucion del mercado pero el nivel esperado no sera demasiado grande.
Con la evolucion del ajuste del mercado en las sesiones recientes la disminucion de muchas acciones aunque significativa aun no es lo suficientemente grande como para activar calls de margen o liquidaciones a gran escala. Esto refleja la relativa estabilidad del mercado y el hecho de que las empresas de valores estan controlando bastante estrictamente las actividades de prestamos de garantia. Sin embargo un factor a tener en cuenta especialmente es que la liquidez esta mostrando signos de disminucion en comparacion con las semanas anteriores lo que muestra que el flujo de efectivo a corto plazo es algo mas cauteloso.
En este contexto si algunas acciones de gran capitalizacion caen bruscamente con fuerza la presion de liquidacion local puede extenderse y provocar fluctuaciones negativas en el indice general. Por lo tanto los inversores deben priorizar la gestion del riesgo de la cartera evitando el uso de margenes altos y manteniendo una proporcion de palanca razonable. Mantener el poder de compra de respaldo ayudara a minimizar los riesgos en caso de que el mercado experimente fuertes fluctuaciones y garantice una respuesta flexible a las nuevas oportunidades.
