El mercado del oro continúa soportando una fuerte presión a medida que las expectativas sobre la posibilidad de reducir el conflicto iraní se debilitan una vez más, en un contexto en el que no hay avances claros en relación con el cese de las hostilidades y la reapertura del Estrecho de Ormuz.
Esta evolución continúa impulsando los precios del petróleo y aumentando las preocupaciones sobre la inflación a nivel mundial.
Lukman Otunuga, analista senior de FXTM, dijo que el sentimiento optimista en el mercado del oro a principios de semana se ha revertido rápidamente a medida que las expectativas de que las tasas de interés vuelvan a subir aumentan fuertemente antes del final de la semana.
Después de un período positivo a principios de semana con el precio del oro probando la zona de resistencia de 4.750 USD/onza, el mercado ahora ha vuelto a caer bruscamente. El precio del oro al contado más reciente se negoció en torno a los 4.556,80 USD/onza, una caída de más del 2% en el día y una pérdida de más del 3% en toda la semana.
Mientras tanto, el mercado del plata registró fluctuaciones aún más fuertes.
A principios de semana, muchos inversores esperaban que la plata pudiera alcanzar la marca de los 90 dólares por onza, sin embargo, el precio ha caído bruscamente en las dos últimas sesiones. El precio de la plata al contado se sitúa actualmente en torno a los 77,05 dólares por onza, una disminución del 7,5% en el día y una pérdida de alrededor del 4% en la semana. En comparación con el pico establecido el miércoles, la plata ha caído actualmente más del 13%.
Anteriormente, la plata había atraído fuertes flujos de dinero debido a la preocupación de que el conflicto iraní interrumpiera el suministro mundial de metales básicos. Según los analistas, la disminución de la producción de cobre y muchos otros metales industriales también significa que el suministro de plata disminuye en consecuencia porque la plata a menudo se extrae como subproducto.
El ajuste de la oferta junto con la demanda industrial estable continúan haciendo que el mercado del plata mantenga una escasez por sexto año consecutivo.
Aunque las perspectivas a largo plazo para el oro y la plata siguen siendo positivas, muchos expertos creen que el mercado se enfrenta actualmente a una presión a corto plazo bastante grande.
Según el Sr. Otunuga, el factor que ejerce la mayor presión actualmente es el aumento del costo de las oportunidades de poseer metales preciosos cuando la alta inflación hace que el mercado comience a considerar la posibilidad de que la Fed continúe subiendo las tasas de interés.
El regreso del precio del petróleo a la zona de tres dígitos hace que la preocupación por la inflación siga extendiéndose. En el contexto de que el mercado evalúa actualmente una probabilidad del 65% de que la Fed aumente las tasas de interés antes de finales de 2026, la tendencia a corto plazo del oro sigue estando bajo presión a la baja, especialmente a medida que el dólar estadounidense sigue fortaleciéndose", comentó.
Según él, la siguiente zona de soporte importante del oro se sitúa en torno a los 4.500 USD/onza. Si se rompe esta zona, el precio podría seguir retrocediendo hasta los 4.450 USD o los 4.400 USD/onza. En caso de que se recupere por encima de los 4.600 USD/onza, el mercado centrará su atención en la media móvil de 50 días.
Si bien muchos expertos todavía ven los ajustes como una oportunidad de compra a largo plazo, algunas opiniones sugieren que el mercado todavía corre el riesgo de fuertes fluctuaciones a corto plazo.
El Sr. Fawad Razaqzada, analista de FOREX. com, dijo que actualmente no se apresura a comprar ya que la presión a la baja solo está comenzando a formarse.
El mercado puede seguir fluctuando fuertemente en los próximos días", opinó.
Según los analistas, mientras los precios del petróleo se mantengan altos debido a las tensiones en Oriente Medio, es probable que los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantengan altos y sigan ejerciendo presión sobre el oro.
En el contexto actual, muchos expertos creen que incluso el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, tendrá dificultades para cambiar la orientación de la política monetaria.
El Sr. Warsh acaba de ser aprobado por el Senado de Estados Unidos para reemplazar al Sr. Jerome Powell esta semana. Aunque una vez expresó su apoyo a tasas de interés más bajas, los analistas creen que es poco probable que impulse a la Fed a reducir las tasas de interés en un contexto de inflación continua en aumento.
Los datos publicados esta semana muestran que la inflación en Estados Unidos se está extendiendo más en la economía.
El Departamento de Trabajo de EE. UU. dijo que el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 3,8% en los últimos 12 meses, mientras que la inflación subyacente aumentó un 2,8%, superior a las expectativas del mercado y sigue alejada del objetivo del 2% de la Fed.
A continuación, el índice de precios al productor (IPP) de abril también aumentó fuertemente con una inflación mayorista que aumentó un 6% en comparación con el mismo período del año anterior, el nivel más alto desde finales de 2022.
Según los economistas, la presión inflacionaria ya no proviene solo de los precios de la energía, sino que está comenzando a extenderse a muchos otros sectores, aumentando las preocupaciones sobre el riesgo de "stagflación", un crecimiento lento acompañado de una alta inflación.
El Sr. Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets, dijo que aunque el aumento de las tasas de interés no puede resolver los problemas de oferta que están causando inflación, la Fed aún podría tener que actuar para controlar las expectativas del mercado.
La posibilidad de subir los tipos de interés ahora es mayor que antes, aunque este no sea mi escenario principal", dijo.
Sin embargo, Aslam todavía cree que el oro sigue siendo un activo con perspectivas positivas a largo plazo gracias a las compras del banco central, los factores geopolíticos y la tendencia a diversificar las reservas fuera del dólar estadounidense.
La próxima semana, cuando no se publiquen muchos datos económicos importantes, los analistas creen que el precio del oro probablemente seguirá viéndose afectado principalmente por la evolución del precio del petróleo, los rendimientos de los bonos estadounidenses y la situación geopolítica en Oriente Medio.
