Según las estadísticas, a finales del primer trimestre de 2026, el saldo pendiente de préstamos (incluido el margen y el anticipo de dinero de venta) en las empresas de valores se estima en más de 420.000 billones de VND, un aumento de aproximadamente 9.000 billones de VND en comparación con finales de 2025, y es un nivel récord hasta la fecha.
Entre ellos, el saldo pendiente de préstamos de margen (margin) se estima en alrededor de 405 billones de VND, un aumento de 13 billones de VND después del primer trimestre del año y también la cifra más alta en la historia de las acciones vietnamitas.
Los registros muestran que los ingresos totales por préstamos y cuentas por cobrar del sector de valores superaron los 11 200 mil millones de VND en el primer trimestre de 2026, un aumento del 8% en comparación con el cuarto trimestre de 2025. Aunque el aumento es mayor que la escala del saldo de la deuda, lo que refleja el contexto del aumento de las tasas de interés, la velocidad se ha ralentizado en comparación con los trimestres anteriores.
Estadísticas de finales del primer trimestre de 2026, la Compañía de Valores Kỹ Thương (TCBS) sigue siendo la unidad con el mayor saldo de préstamos pendientes (incluidos los préstamos de margen y los anticipos de dinero de venta) del sector, alcanzando casi 44.800 billones de VND, un ligero aumento del 2% en comparación con finales del cuarto trimestre de 2025. Las unidades inmediatamente siguientes son SSI con más de 36.900 billones de VND, VPBankS casi 36.300 billones de VND.
En términos de ingresos, TCBS continúa liderando la industria con más de 1,2 billones de VND, un aumento del 8% en comparación con el cuarto trimestre de 2025 y un aumento del 68% en comparación con el primer trimestre de 2025. Otra empresa de valores que continúa manteniendo la escala de ingresos por préstamos de billones de VND es SSI.
En el top 10 de empresas de valores líderes en ingresos por préstamos, VPBankS destaca más por su tasa de crecimiento, alcanzando el 26% en comparación con el trimestre anterior y el 236% en comparación con el mismo período del año anterior, registrando más de 880 mil millones de VND.
En la junta general anual de accionistas de 2026, VPBankS se fijó el objetivo de aumentar la cuota de mercado de corretaje en HOSE del 3,2% al 5% este año. En el segmento de préstamos con margen, el saldo pendiente a finales del primer trimestre de 2026 alcanzó alrededor de 38 billones de VND y se dirige a la marca de 50 billones de VND a finales de año. VPBankS todavía tiene margen para préstamos con margen de alrededor de 30 billones - 32 billones de VND.
En el lado opuesto, algunas empresas de valores han mostrado signos de estancamiento en las actividades de préstamo. Entre ellas, SSI, VNDirect, VIX también registraron una disminución significativa del saldo de la deuda en comparación con finales del año pasado.
Los expertos evalúan que, en el contexto de la fuerte volatilidad del mercado de valores en los últimos tiempos, ha impulsado la liquidez, creando así oportunidades para que el saldo de la deuda de margen siga aumentando. La demanda de uso de margen por parte de los inversores suele ser alta, especialmente después de las sesiones de profunda corrección del mercado y de que muchas acciones vuelvan a la zona de valoración atractiva, lo que también ayuda a que el saldo de la deuda de margen establezca récords.
Sin embargo, en la etapa actual, la liquidez del mercado aún no se ha recuperado realmente como se esperaba. Además de la sesión del 8 de abril de 2026, cuando FTSE Russell confirmó que Vietnam superó la revisión, el mercado aumentó fuertemente tanto en puntos como en liquidez, el aumento posterior de más de +100 puntos (de 1.740 puntos a casi 1.850 puntos) parece no tener la participación de grandes flujos de efectivo.
Según los expertos de MBS Securities Company, aunque el mercado nacional todavía está "aprovechando el flujo" de las acciones mundiales, algunos obstáculos hacen que el gran flujo de dinero aún no entre en acción.
Primero, la presión de venta neta de inversores extranjeros sigue siendo bastante fuerte, las 4 semanas consecutivas de aumento del mercado son también la racha de ventas netas de 4 semanas consecutivas de inversores extranjeros (11.000 billones de VND).
En segundo lugar, la amplitud del mercado muestra que la cartera de los inversores se ha "dejado atrás" en comparación con el aumento del índice. Las estadísticas también muestran que el índice VN-Index superó el umbral de 1.800 puntos, acercándose a la zona de 1.850 puntos, pero solo 1/3 de las acciones tienen un precio superior al promedio de 200 días.
Y finalmente, debido a que el margen de beneficio solo se concentra en algunos grupos de acciones individuales, también es la razón por la que la liquidez de todo el mercado alcanzó un nivel bajo.
