El índice VN-Index después de buscar fondo se recuperó fuertemente en agosto, superando sucesivamente los hitos psicológicos importantes. En general, en agosto, el VN-Index aumentó 96,34 puntos, correspondiente a un aumento del 5,55% hasta el nivel más alto del mes al cierre de la sesión del 28 de agosto en 1,832,12 puntos, con el principal impulso proveniente de las acciones Vingroup y el grupo de acciones bancarias.
Junto con la evolución del índice general, la liquidez también experimentó altibajos con sesiones de negociación en niveles bastante bajos durante la fase de búsqueda de fondo debido a la psicología cautelosa y mejoró gradualmente cuando el VN-Index entró en un ritmo de aumento. El flujo de dinero mejoró con el valor de negociación de todo el mercado en muchas sesiones superando el promedio de 20 sesiones.
El punto más notable del mercado son los cambios positivos del flujo de capital extranjero.Los inversores extranjeros han vuelto a comprar neto más de 1.100 mil millones de VND en la última semana de agosto, después de que el mercado recibiera información positiva sobre mejoras de calificación.
En general, en agosto, los inversores extranjeros solo vendieron neto 1.369,7 mil millones de VND, una disminución del 88,2% en comparación con el mes anterior (julio vendió neto casi 11.644 mil millones de VND) y una disminución de casi el 93% en comparación con el mes de ventas netas más fuerte del año (mayo vendió neto más de 19.384 mil millones de VND).Este es también el mes en que los inversores extranjeros vendieron neto menos desde principios de año.
Se prevé que la ola de ventas netas de inversores extranjeros siga disminuyendo en el futuro tras la mejora oficial del mercado. Basándose en la nueva proporción y la escala de activos de los fondos que imitan los índices FTSE, VNDIRECT Securities Company estima que el flujo de capital pasivo de los fondos ETF y los fondos abiertos de seguimiento FTSE Emerging podría asignarse a las acciones vietnamitas en el proceso de mejora y finalización de la hoja de ruta en torno a los 2.200 millones de dólares.
El proceso de transición del Frontier Market al Secondary Emerging Market será llevado a cabo por FTSE Russell en 4 fases, a partir del 21 de septiembre de 2026. Según la hoja de ruta, la proporción de Vietnam alcanzará el 10% de la proporción objetivo en la primera fase, aumentando al 30% después de la segunda fase el 19 de marzo de 2027, el 65% después de la tercera fase el 18 de junio de 2027 y alcanzando el 100% después de la última fase el 17 de septiembre de 2027. Por lo tanto, se espera que la mayor parte del flujo de capital pasivo del proceso de mejora de categoría se desembolse en 2027.
En la primera ronda, con una proporción del 10%, el flujo de capital se estima en solo unos 220 millones de dólares, equivalentes a más de 5.760 billones de VND, bastante pequeño en comparación con el valor neto de venta de más de 90.000 billones de VND de inversores extranjeros desde principios de año.
VNDIRECT cree que la primera ronda de asignación probablemente apoye principalmente el sentimiento del mercado a corto plazo, en lugar de crear un punto de inflexión lo suficientemente grande como para revertir la tendencia de venta neta de inversores extranjeros, en el contexto de que el flujo de capital está siendo examinado en el proceso de transición del mercado.
En un escenario positivo, Vietnam podría ser ascendido por MSCI al mercado emergente en el período de evaluación de junio de 2028, mientras que el escenario base es junio de 2029. Para FTSE Russell, el grupo de análisis espera que Vietnam continúe perfeccionando los criterios de accesibilidad e infraestructura de mercado, con el objetivo de un mercado emergente de alta gama. En un escenario positivo, Vietnam podría ser ascendido por FTSE al mercado emergente de alta gama en 2029, mientras que el escenario base es 2030.
Los expertos evalúan que la inclusión de Vietnam en la lista de consideración para la mejora a mercado emergente secundario de FTSE Russell es una señal positiva.Si se mejora, el mercado vietnamita puede atraer más flujos de capital internacional; solo se espera que los fondos pasivos aporten casi 2 mil millones de dólares.
Sin embargo, la mejora de categoría es solo una condición necesaria.El factor decisivo sigue siendo la calidad de los "productos" en el mercado, es decir, las empresas cotizadas.Los inversores extranjeros están interesados en las perspectivas económicas de Vietnam, pero aún necesitan empresas con capacidad de crecimiento a largo plazo, buena gestión y sólidas finanzas.Con los fondos proactivos, la oferta empresarial de alta calidad determinará la capacidad de atraer flujos de capital y crear más oportunidades de inversión.
