El mercado de valores vietnamita experimentó una sesión bastante positiva al comienzo de la semana (22 de junio). Gracias al impulso del grupo de acciones Vingroup, el VN-Index subió con fuerza 33 puntos, correspondiente a un aumento del 1,8% hasta la zona de 1.858 puntos. Sin embargo, en términos de amplitud, el número de acciones que bajaron se volvió abrumador. El valor de las órdenes coincidentes en HOSE siguió perdiendo impulso, alcanzando solo unos 14.600 billones de VND.
En cuanto a las transacciones de inversores extranjeros, el grupo de inversores extranjeros continuó vendiendo neto alrededor de 220 mil millones de VND en todo el mercado. De los cuales, solo en la bolsa HOSE, los inversores extranjeros vendieron neto 176 mil millones de VND.
La semana pasada, los inversores extranjeros negociaron de manera bastante activa y continuaron vendiendo neto miles de billones de VND, de los cuales solo la gran pareja VHM y FPT fueron vendidas netas por alrededor de 1,5 billones de VND cada código.
La continua venta neta de inversores extranjeros hace que muchos inversores teman que el mercado carezca de impulso, en un contexto en el que el flujo de dinero nacional se ha debilitado recientemente. Anteriormente, expertos e inversores esperaban continuamente que el flujo de dinero extranjero regresara pronto desde hace algunos años con el punto de apoyo de la historia de la mejora del mercado, pero la realidad es completamente opuesta.
Según las estadísticas, los inversores extranjeros comenzaron a establecer una cadena de ventas netas acumuladas en HOSE a partir de marzo de 2024 y se ha extendido hasta ahora. Cabe destacar que la escala de ventas netas está aumentando. En 2025 fue de más de 111 billones de VND. Y se estima que este grupo ha vendido neto alrededor de 75 billones de VND (equivalente a 2.900 millones de dólares) solo desde principios de año hasta ahora.
Entre ellos, los inversores extranjeros retiran la mayor cantidad de capital de los bancos, el sector inmobiliario y la tecnología, ya que estos son sectores que se enfrentan a las fluctuaciones del entorno empresarial interno. En el grupo de los bancos y el sector inmobiliario, existe un cuello de botella en la política monetaria y el entorno de altas tasas de interés, mientras que en el grupo de la tecnología existe un problema relacionado con la IA.
Existe la opinión de que la mejora de categoría es solo el comienzo, pero no un palo mágico para ayudar a que el capital extranjero regrese de inmediato. La historia de la mejora de categoría solo puede tener un efecto sostenible si va acompañada de una mejora en la gestión del mercado, la liquidez, la transparencia y la calidad de las empresas cotizadas.
Sin embargo, el estado de venta neta actual no significa que la puerta del capital extranjero se esté cerrando gradualmente. El mercado de valores vietnamita tiene derecho a esperar que la mejora de calificación ayude al mercado a aumentar su reconocimiento, pero las oportunidades de los inversores extranjeros pueden venir no solo a través del flujo de capital ETF, sino también de los flujos de capital IED, los fondos activos a largo plazo y los inversores que buscan empresas con buena capacidad de gestión.
En ese contexto, se considera que el flujo de efectivo nacional seguirá siendo lo suficientemente fuerte como para apoyar al mercado en las zonas de valoración razonables a corto plazo.
Sobre el tema de la reciente debilidad de la liquidez, los expertos creen que esta evolución no debe entenderse como que los inversores abandonen el mercado, sino que refleja principalmente una psicología cautelosa para esperar una zona de valoración lo suficientemente atractiva y una reversión de la tendencia del flujo de dinero. A largo plazo, el mercado necesita nuevos catalizadores.
