El oro y la plata están entrando en un ciclo de aumento de precios que se considera "único", pero los gestores de carteras de inversión suecos advierten a los inversores que deben prepararse mentalmente para fluctuaciones de hasta el 30% antes de que los metales preciosos alcancen nuevos máximos.
En el informe de perspectivas para 2026 publicado la semana pasada, la empresa sueca de gestión de fondos AuAg Funds dijo que espera que el precio del oro se desplome decisivamente por encima de los 6.000 dólares por onza este mismo año. Al mismo tiempo, se prevé que el precio de la plata alcance los 133 dólares por onza, lo que llevará la relación oro/plata de vuelta al mínimo de muchos años de 45 registrado el mes pasado.
Esta perspectiva se da en un contexto en el que el precio del oro se disparó a casi 5.600 USD/onza en enero, luego cayó un 20%. Después de probar la zona de soporte alrededor de 4.400 USD/onza, el oro se ha reequilibrado gradualmente alrededor de la marca de 5.000 USD/onza.
Según AuAg Funds, en un mercado de precios al alza, los ajustes del 20-30% son algo con lo que los inversores deben estar familiarizados. Los expertos creen que estos suelen ser ajustes intencionados cuando el mercado se vuelve demasiado "caliente".
Las grandes posiciones de venta en corto se utilizan para bajar los precios, lo que hace que los especuladores abandonen el mercado y los inversores débiles vendan. Mientras tanto, los compradores suelen ser los "peces gordos" que han iniciado la caída, con el objetivo de buscar puntos de entrada atractivos para el próximo ciclo alcista.
A pesar de la advertencia de fuertes fluctuaciones, AuAg todavía ve sólidos impulsores estructurales detrás del impulso alcista del metal precioso. La compañía señala que la deuda global total continúa expandiéndose, acercándose actualmente a la marca de 350 billones de dólares.
Según los analistas, solo queda el tiempo antes de que esta enorme deuda sea "monetariada", es decir, los bancos centrales, liderados por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), recorterán las tasas de interés y al mismo tiempo lanzarán nuevos paquetes de flexibilización cuantitativa para frenar los rendimientos a largo plazo.
AuAg cree que en el contexto de la creencia en el dólar estadounidense que se erosiona gradualmente y la tendencia a la dilución monetaria que continúa, el oro continúa desempeñando el papel de una atractiva moneda alternativa global. A medida que las políticas fiscales y monetarias se relajan fuertemente al mismo tiempo, y el mercado de bonos se vuelve cada vez más impredecible, se dice que el flujo de capital está acelerando su giro hacia el oro gracias al alto potencial de rentabilidad, la baja correlación con las acciones y el no riesgo de socios.
Según el análisis de este fondo, a largo plazo, el precio del oro reacciona a la cantidad de dinero legal creado que supera la tasa de crecimiento económico real.
Enfatizan que el crecimiento real no significa los datos del PIB publicados, porque el cálculo moderno del PIB incluye muchos gastos ineficientes pero que aún se registran como crecimiento. Cuando los países imprimen más dinero pero generan menos producción real por unidad de deuda, el oro tiende a subir de precio más rápidamente.
Mientras tanto, se considera que la plata tiene más margen. AuAg cree que el precio de la plata podría duplicarse en el entorno actual. Además de su papel como metal moneda, la plata también está respaldada por una fuerte demanda industrial.
Después de muchos años de déficit de oferta frente a la demanda, el mercado del plata se está acercando al riesgo de escasez de materias primas que podría tener un impacto significativo en el proceso de formación de precios.
El precio mundial del oro a las 7:15 am del 22 de febrero, hora de Vietnam, se negoció a 5.160,68 USD/onza, un aumento de 128,13 USD, equivalente a un aumento del 2,57%.
En cuanto al precio del oro nacional en el mercado vietnamita, el precio del oro en lingotes SJC y el precio del oro en anillos 9999 Bao Tin Minh Chau se cotizan actualmente en torno a los 178 - 181 millones de VND/tael (compra - venta).
