A medida que el conflicto en Irán entra en su cuarta semana, el precio del oro al contado ha caído un 15% desde que comenzaron los combates el 28 de febrero y es un 22% inferior al máximo histórico establecido en enero.
El conflicto iraní ha suscitado muchas preocupaciones, debilitando las expectativas de recortes de tipos de interés y ejerciendo presión sobre las perspectivas de crecimiento mundial. Esto ha llevado a los analistas a creer que el precio del oro seguirá fluctuando fuertemente a corto plazo.
A largo plazo, el papel del oro como canal de almacenamiento de valor seguirá afirmado.
El oro se considera a menudo una herramienta de prevención de la inflación, pero el aumento de las expectativas de tipos de interés que se mantienen altos a corto y mediano plazo, debido al fuerte aumento de los precios de la energía, se convierte en un factor desfavorable para el oro.
El oro suele evolucionar positivamente en un entorno de estancamiento, lo cual siempre ha sido cierto en la historia. Sin embargo, a corto plazo, pueden aparecer actividades de toma de ganancias y ventas masivas. Las posiciones de negociación a partir de 2025 se están eliminando y el mercado aún no ha presenciado una ola de negociación según el escenario de estancamiento de 2026", comentó John Reade, estratega de mercado senior del Consejo Mundial del Oro.
Según los analistas de ANZ, el fuerte aumento del precio del oro en un día cuando estalló el conflicto iraní, y luego la disminución, coincide con los grandes choques que ocurrieron anteriormente. En la etapa inicial, la demanda de liquidez a menudo supera el papel de los "activos refugios seguros".
Cuando estalló el conflicto ruso-ucraniano en febrero de 2022, el precio del oro también aumentó inicialmente, pero luego volvió a caer cuando se vio afectada la política de tasas de interés.
El aumento del precio del oro de 1.650 USD/onza en noviembre de 2022 a un récord de 5.595 USD/onza en enero de 2026 se vio impulsado por la demanda de los bancos centrales y los inversores institucionales, antes de que la ola especulativa de los inversores individuales, especialmente en Asia, aumentara considerablemente.
El precio del oro alcanzó su nivel más bajo en 4 meses en 4.098 dólares la onza al inicio de la sesión del 23 de marzo, cuando el mercado de valores chino, el mayor comprador de oro del mundo, cayó más bruscamente en 1 año.
El precio del oro al contado más reciente cayó un 2,5% hasta los 4,377 dólares la onza, después de reducir su impulso cuando el presidente estadounidense Donald Trump anunció que pospondría los ataques contra la infraestructura energética de Irán.
En cuanto a la demanda mundial, los fondos cotizados en bolsa (ETF) garantizados por oro registraron un flujo de caja neto de 7.9 mil millones de dólares, equivalente a 54,8 toneladas de oro, principalmente en Estados Unidos, lo que redujo las tenencias totales a 4,117.9 toneladas desde que estalló el conflicto de Oriente Medio, según datos del Consejo Mundial del Oro.
