El precio del oro continúa subiendo después de que el sentimiento del mercado mejore gracias a las señales positivas relacionadas con el tráfico mundial de bienes y energía. En un contexto de enfriamiento de los precios del petróleo, caída de los rendimientos de los bonos y debilitamiento del dólar estadounidense, el oro está recuperando parte del impulso alcista perdido en los últimos meses.
Alex Wolf, director de estrategia macroeconómica e ingresos fijos a nivel mundial de J.P. Morgan Private Bank, cree que muchos factores adversos que alguna vez ejercieron presión sobre el oro se están debilitando gradualmente.
Creo que los acontecimientos recientes son un catalizador positivo para el oro porque muchos factores adversos que han aparecido en los últimos tiempos están comenzando a reducir su impacto", dijo.
Según Wolf, los factores que han presionado al oro en los últimos tiempos incluyen el aumento de los precios de la energía, la escalada de los rendimientos de los bonos, el fortalecimiento del dólar estadounidense y la disminución de la demanda de oro por parte de algunos grupos de inversores.
A medida que estas presiones disminuyen, se espera que los impulsores a largo plazo del oro, como las compras de los bancos centrales, la tendencia a diversificar las reservas y la demanda estable de Asia, sigan apoyando al mercado.
Esta evaluación también es consistente con el último informe de Barclays. Este banco cree que la fuerte caída del precio del oro en los últimos meses se debe principalmente al aumento del dólar estadounidense, al aumento de los rendimientos de los bonos y al fuerte flujo de dinero hacia el mercado de valores.
Según el grupo de investigación de Barclays - Banco de Inversión y Servicios Financieros Multinacional en el Reino Unido liderado por Lefteris Farmakis y Themistoklis Fiotakis, la fuerte caída del precio del oro no se debe a factores fundamentales a largo plazo que se debilitan, sino principalmente a cambios en las expectativas de tipos de interés y las actividades de toma de ganancias de los inversores.
Barclays estima que solo el aumento del dólar estadounidense y el aumento del índice S&P 500 en alrededor del 10% han contribuido a que los precios del oro caigan significativamente en los últimos tiempos. El resto proviene de la reducción de la influencia y la reestructuración de las carteras de inversión en el mercado de metales preciosos.
Sin embargo, este banco cree que los factores de apoyo a largo plazo para el oro aún están intactos, incluida la alta inflación, la demanda de compra de oro de los bancos centrales y la tendencia a diversificar los activos de reserva.
Los expertos de Barclays evalúan que estos son factores que tienen un impacto acumulativo con el tiempo y seguirán ejerciendo influencia a medida que las presiones a corto plazo en el mercado disminuyan gradualmente.
En particular, Barclays cree que cada punto porcentual adicional de inflación puede ayudar a que el precio del oro aumente alrededor del 5%. Este banco estima actualmente el valor razonable del oro en alrededor de 4,150 USD/onza y espera que el precio continúe recuperándose en el futuro.
Barclays mantiene su previsión de precio medio del oro para 2026 en 4. 791 USD/onza y para 2027 en 4. 900 USD/onza.
Sin embargo, esta organización también señaló que los precios del oro aún pueden experimentar ajustes a corto plazo a medida que los inversores sigan vigilando la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
En la sesión de negociación a las 10:15 am hora de Vietnam, el precio del oro al contado subió un 0,02% hasta los 4.330,82 USD/onza. El precio de la plata subió un 0,4% hasta los 70,30 USD/onza. Mientras tanto, el platino y el paladio también registraron aumentos de precios, mientras que el índice del dólar estadounidense cayó un 0,1%.
