A pesar de la fuerte presión de venta en la última sesión de negociación de enero, el primer mes de 2026 siguió teniendo un comienzo positivo cuando la demanda de inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) garantizados por oro aumentó considerablemente, según los datos mensuales de ETF del Consejo Mundial del Oro (WGC).
El WGC dijo que los ETF de oro de todo el mundo registraron flujos de capital de 120 toneladas en enero, equivalentes a casi 19 mil millones de dólares, el nivel más alto jamás registrado en un mes.
El informe también muestra que la cantidad total de oro en poder ha alcanzado un nuevo récord de 4.145 toneladas, superando el máximo establecido en 2020. Al mismo tiempo, el aumento del precio del oro del 14% ha elevado el valor total del oro en poder de los fondos a un nivel sin precedentes, alrededor de 669 mil millones de dólares.
Los analistas enfatizan que incluso durante el período en que los precios del oro cayeron más bruscamente en décadas, acompañados de una continua venta masiva el lunes, los inversores continuaron comprando ETF de oro.
La demanda en Asia jugó un papel principal en el mercado global el mes pasado. Los ETF de esta región registraron un flujo de capital de 62 toneladas, valorado en casi 10 mil millones de dólares. WGC dijo que este es el quinto mes consecutivo en que Asia tiene un flujo de capital positivo, y también el mes más fuerte de la región hasta la fecha.
“Esta región representa el 51% del flujo total de capital neto global, una cifra particularmente notable si se considera que las tenencias de oro en Asia son solo alrededor de 1/5 de las de América del Norte”, dijeron los analistas. “China sigue liderando el flujo de capital hacia la región (6 mil millones de dólares), convirtiéndose en la segunda fuente de capital más grande del mundo, solo superada por Estados Unidos. Los altos precios del oro, la prolongada inestabilidad geopolítica y la fuerte demanda de las organizaciones han apoyado el interés persistente de China en los ETF de oro”.
Los ETF cotizados en Norteamérica también registraron fuertes compras, cuando los inversores agregaron 43,4 toneladas de oro en el mes, por valor de casi 7 mil millones de dólares.
El precio del oro se ajustó fuertemente a finales de mes, después de que Kevin Warsh fuera nominado como nuevo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). El precio ha subido demasiado rápido durante todo enero, lo que hace que sea inevitable una corrección. Sin embargo, a pesar de la caída y la creciente volatilidad, el sector aún registró flujos de capital neto positivos en la última sesión de negociación del mes.
Durante el mes, el flujo de capital se vio respaldado por el aumento del precio del oro y la escalada de las tensiones geopolíticas relacionadas con Estados Unidos y regiones como Irán, Groenlandia y algunas regiones de Europa, manteniendo así el interés de los inversores en el oro", dijeron los analistas.
La demanda en Europa, aunque sigue siendo positiva, sigue siendo inferior a la de Asia y América del Norte. Los inversores europeos compraron casi 13 toneladas de oro, equivalentes a unos 2.000 millones de dólares.
“Esta región se enfrenta a fluctuaciones de mercado más amplias debido a que la Unión Europea está preparando medidas fiscales de represalia y presión sobre las economías que dependen en gran medida de las exportaciones, consolidando así la demanda de activos defensivos como el oro.
En el Reino Unido, el país líder en flujo de capital en la región, la inflación se mantiene alta y las tensiones políticas recurrentes han seguido impulsando la demanda de inversión en ETF de oro como herramienta de cobertura de riesgos tanto nacionales como externos", dijo el WGC.
Aunque el precio del oro ya ha caído bastante lejos del pico de casi 6.000 dólares por onza en enero, los analistas del WGC creen que la demanda de inversión seguirá siendo un factor clave del mercado del oro. En sus comentarios mensuales, el WGC señaló que las bajas tasas de interés, la inflación persistente y el aumento del gasto público hacen que el oro sea un activo refugio más atractivo que los bonos.
El reciente fuerte impulso alcista del precio del oro puede necesitar un período de calma, pero creemos que la demanda de inversión seguirá siendo una característica destacada en 2026.
Es probable que la geopolítica siga siendo el principal motor, mientras que las condiciones macroeconómicas podrían reforzar esta tendencia, especialmente la posibilidad de que se espere que la inflación vuelva a subir en el contexto del apoyo fiscal antes de las elecciones de mitad de mandato, elevando así la correlación entre acciones y bonos", concluyeron los analistas.
