En el último informe actualizado, Heraeus señaló que el oro ha pasado de un papel de "refugio seguro" a un activo especulativo.
Las semillas de la caída de precios se sembraron desde el mismo aumento anterior, un aumento demasiado fuerte para un activo que se considera que tiene una baja volatilidad.
El precio del oro se ha multiplicado por 5 en 10 años, mientras que el índice USD todavía se mantiene en el mismo nivel que en 2015. Cuando el precio cae tan bruscamente, es muy probable que haya habido una situación de fuga de las posiciones de apalancamiento, activando órdenes de stop-loss y haciendo que los requisitos de margen aumenten. Las bolsas de valores siguen aumentando los niveles de margen para los contratos de futuros", dijeron los expertos.
Heraeus también citó el informe de tendencias de la demanda de oro del cuarto trimestre de 2025 del Consejo Mundial del Oro, que muestra que la demanda mundial total de oro superó por primera vez la marca de 5.000 toneladas el año pasado. La razón principal proviene del fuerte aumento de la demanda de inversión, compensando la disminución en el sector de la joyería y la industria.
El volumen de compra de oro por parte de los bancos centrales alcanzó las 863 toneladas, un 21% menos en comparación con el récord de 1. 092 toneladas de 2024, pero aún más alto que en cualquier año anterior a 2022. Solo en el cuarto trimestre, la demanda de oro alcanzó un récord de 1. 345 toneladas, con el flujo de dinero de inversión siguiendo siendo el principal motor.
Heraeus advierte a los inversores que se preparen psicológicamente para las fuertes fluctuaciones de precios en el futuro.
La semana pasada, el precio del oro se recuperó más fuertemente que otros metales preciosos, recuperando más del 50% de la caída anterior, pero este impulso de recuperación se debilitó al final de la semana. Sin embargo, el precio del oro sigue siendo significativamente más alto que a principios de año, algo que los metales "blancos" como la plata no pueden hacer", dice el informe.
Según Heraeus, la posibilidad de que el oro alcance un nuevo máximo a corto plazo es muy baja, porque el mercado necesita meses, no semanas, para absorber y reajustar el sentimiento de euforia excesiva que ha impulsado los precios demasiado rápido. El nivel de soporte se define en torno a los 4,400 USD/onza y puede que se vuelva a probar.
En la primera sesión de negociación de la semana, el precio del oro ha vuelto a superar la marca de 5.000 USD/onza, continuando enfrentando una zona de resistencia a corto plazo en torno a los 5.045 USD/onza. El precio del oro al contado se registró por última vez en 5.036.84 USD/onza, un aumento del 1,45% en la sesión.
Para la plata, los analistas creen que este metal ha entrado oficialmente en un ciclo de fluctuación más fuerte.
Después de la fuerte venta masiva del viernes (30 de junio), el precio de la plata repuntó, pero rápidamente invirtió la dirección a mitad de semana. La actividad de compra en mínimos de los pequeños inversores impulsó grandes flujos de capital hacia los fondos ETF de plata, con casi 32 millones de onzas añadidas en un solo día del martes, devolviendo la tenencia total a 850 millones de onzas", comentó Heraeus.
Heraeus dijo que las transacciones en China podrían ser la razón de la fuerte caída del precio de la plata el jueves, probablemente debido a la venta cuando el precio se recuperó para recortar pérdidas o tomar ganancias. Tanto la Bolsa de Productos Básicos de Shanghái como la Bolsa de Oro de Shanghái han elevado los requisitos de depósito.
La relación precio/oro ha aumentado a 64, lo que refleja que el plata ha disminuido más que el oro. Anteriormente, el plata aumentó más rápido que el oro a medida que subía el mercado, pero ahora también está disminuyendo más rápido a medida que el mercado se ajusta", dice el informe.
En la primera sesión de negociación del día en Norteamérica, el precio de la plata volvió a superar la marca de 80 dólares la onza, aumentando siguiendo la recuperación del precio del oro.
