El grupo de investigación de materias primas de Citigroup (un gran grupo financiero y bancario estadounidense) ha reducido el objetivo de precio del oro en los próximos 3 meses a 4.000 dólares por onza, desde los 4.300 dólares por onza anteriores. Los analistas creen que la mejora de las condiciones macroeconómicas y el contexto de menos apoyo de la demanda son las principales razones, según un informe de investigación publicado el lunes.
Vemos que hay pocos catalizadores para que el precio del oro mantenga su impulso alcista a muy corto plazo", señala el informe.
Citigroup señaló una serie de factores, incluidos los rendimientos reales estables, la tendencia a un dólar estadounidense más fuerte a corto plazo y la debilitación de la compensación de refugio seguro en el contexto de la disminución de las tensiones geopolíticas.
Los analistas también señalan que la demanda de oro físico de los bancos centrales y el flujo de capital hacia los fondos ETF se han ralentizado, lo que ha provocado que el impulso alcista del mercado pierda impulso.
El margen de crecimiento a corto plazo parece estar limitado, a menos que aparezca un nuevo shock", dijeron los expertos.
Aunque las perspectivas a corto plazo del oro son más débiles, los analistas de Citigroup creen que el precio del oro todavía tiene la posibilidad de subir por encima de los 4.000 dólares por onza en verano si la economía se debilita fuertemente o la inflación se calienta de nuevo.
El pronóstico a largo plazo del precio del oro de Citigroup no cambió, con un objetivo de 4,500 USD/onza para 6-12 meses, dependiendo de si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) cambia a una postura más moderada o si aumentan las tensiones geopolíticas.
Se pronostica que el precio del oro de este banco se ha ajustado a la baja considerablemente desde la profunda corrección del mercado a principios de este año. El 13 de enero, los estrategas de Citigroup liderados por Kenny Hu elevaron el objetivo de precio del oro en 0-3 meses a 5.000 USD/onza y del plata a 100 USD/onza, al pronosticar que el mercado de precios al alza del metal precioso continuará hasta principios de 2026.
Los estrategas de entonces citaron el "aumento del riesgo geopolítico, la prolongada escasez en el mercado físico y las nuevas incertidumbres relacionadas con la independencia de la Fed" como razones para elevar la previsión.
Aunque ambos metales alcanzaron nuevos máximos históricos este año, Citigroup reiteró la opinión de que la plata superará al oro. Sin embargo, el banco cree que el metal básico eventualmente se convertirá en el centro de atención.
Nuestra evaluación de larga data de que la plata prevalecerá y el mercado de precios al alza de los metales preciosos se extenderá a los metales industriales, antes de que los metales industriales ocupen un lugar central en el mismo período, ha ido en la dirección correcta", escribieron los estrategas.
Las perspectivas de Citigroup de enero se basaron en la suposición de que las tensiones geopolíticas se calmarían después del primer trimestre, reduciendo así la demanda de metales preciosos en el resto del año, en el que el oro es el más vulnerable a la presión de ajuste a la baja. Sin embargo, el banco todavía espera que los metales industriales, especialmente el aluminio y el cobre, se desarrollen positivamente en la segunda mitad de 2026.
