Los precios mundiales del oro mantienen su impulso de recuperación, ya que muchas grandes instituciones financieras siguen manteniendo puntos de vista optimistas sobre las perspectivas del metal precioso a medio y largo plazo. Recientemente, Morgan Stanley predijo que los precios del oro podrían subir a 5,200 dólares la onza a finales de año, alrededor de un 10% más que en la actualidad.
En el último informe, Amy Gower (experta en análisis de mercado de metales y la industria minera del departamento de investigación de Morgan Stanley) dijo que las dificultades del precio del oro en los últimos tiempos, a pesar de la escalada de las tensiones geopolíticas en Irán, no son sorprendentes.
Según este experto, el conflicto en Oriente Medio ha provocado fluctuaciones en el suministro de energía, lo que ha provocado un fuerte aumento de los precios del petróleo y ha socavado las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca pronto las tasas de interés. Esto hace que el papel de refugio seguro del oro se vea eclipsado por factores de política monetaria.
La sensibilidad del oro a la política monetaria ahora se ha convertido en el principal motor que impulsa el precio. Esto reduce la eficacia de la prevención de riesgos geopolíticos e inflación del metal precioso", comentó Amy Gower.
Según Morgan Stanley, el mercado ha reducido actualmente las expectativas sobre el número de recortes de tipos de interés de la Fed este año debido a la preocupación por la inflación prolongada. Sin embargo, este banco todavía cree que la FED tendrá al menos una ronda de recortes de tipos de interés, lo que apoyará el aumento del precio del oro.
Morgan Stanley pronostica que la Fed podría comenzar a reducir las tasas de interés a partir de enero de 2027 y continuar reduciéndolas aún más en marzo de 2027. Según Gower, este será un factor positivo para el oro, especialmente en el contexto de que los fondos ETF son muy sensibles a las señales de política monetaria.
Los expertos de Morgan Stanley también señalan que el precio del oro seguirá dependiendo en gran medida de la evolución del conflicto en Oriente Medio. El presidente estadounidense Donald Trump dijo recientemente que hay un "gran progreso" hacia un acuerdo de paz a largo plazo.
Muchos analistas creen que si las tensiones se enfrían pronto, la economía mundial podría recuperarse del shock energético actual. Sin embargo, Morgan Stanley advierte que si el conflicto se prolonga, la Fed podría mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo, incluso sin descartar la posibilidad de volver a subir las tasas de interés.
El precio del oro podría estar bajo presión si el mercado comienza a esperar que las tasas de interés se mantengan altas durante mucho tiempo o sigan subiendo", advirtió Amy Gower.
Sin embargo, Morgan Stanley cree que el margen de caída profunda del oro tampoco es grande porque la demanda de cobertura de riesgos sigue siendo presente en un contexto económico y geopolítico global aún inestable.
