Los últimos cuatro meses han sido un período de gran decepción para los inversores en metales preciosos, desde que la guerra de Irán hizo que las expectativas sobre la posibilidad de subir las tasas de interés se volvieran más fuertes.
Sin embargo, según Craig Hemke, analista de Sprott Money (una de las empresas de oro, plata y platino que invierten en Canadá), los precios del oro y la plata podrían haber tocado fondo este año y pronto se beneficiarán de los impulsores a largo plazo del ciclo de aumento de precios.
El Sr. Hemke dijo que 2026 comienza con la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) continúe reduciendo las tasas de interés.
La inflación de los precios continúa enfriándose en comparación con el pico de 2022 y el mercado espera que la Fed, junto con la persona elegida para reemplazar a Jerome Powell, comience a reducir las tasas de interés a mediados de año, con la posibilidad de dos recortes de las tasas de interés de los fondos federales antes de finales de año", escribió. "Todo cambió cuando estalló la guerra de Irán, lo que provocó un fuerte aumento de los precios de la energía".
Sin embargo, el análisis del Sr. Hemke muestra que el período de debilitamiento del mercado de metales preciosos podría estar llegando a su fin. Según él, el mercado real ha alcanzado un "pico de halcón" en los días inmediatamente posteriores a la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos (FOMC).
En resumen, el punto de vista sobre el'pico del halcón' surge de la opinión de que la expectativa de que la Fed aumente las tasas de interés muchas veces no es realista", dijo. "¿Podría ocurrir un aumento de las tasas de interés a finales de este año? Tal vez. Cualquier cosa puede suceder y nadie sabe con certeza cómo será el futuro. Recuerda las perspectivas del mercado el 27 de febrero, antes de que comenzara la guerra".
Según el Sr. Hemke, es poco probable que el mercado espere múltiples recortes de tipos de interés en 2026.
Después de que comenzó la guerra con Irán, el precio del petróleo crudo se disparó de 65 dólares a 110 dólares por barril y esto, por supuesto, elevó las expectativas de inflación", comentó.
Sin embargo, después de que la mayor parte de las hostilidades terminara el mes pasado, el precio del petróleo crudo volvió a los 68 dólares por barril".
El Sr. Hemke señaló que el componente energético en el índice PCE, una medida de la inflación de especial interés para la Fed, aumentó un 21% de marzo a mayo.
Pero ahora, cuando los precios del petróleo crudo han vuelto al nivel de antes de la guerra, ¿por qué no esperamos que este índice caiga bruscamente en los próximos meses?", planteó la pregunta.
Según Hemke, a medida que disminuyan las preocupaciones sobre la inflación, el riesgo de que la Fed aumente las tasas de interés también seguirá disminuyendo.
Aunque un aumento simbólico de las tasas de interés aún podría ocurrir en los próximos meses, es muy probable que la política de la Fed pronto vuelva a la dirección que el Sr. Warsh eligió inicialmente para implementar, que es recortar las tasas de interés para reducir los costos netos de los intereses de los préstamos y crear tasas de interés reales negativas", dijo. "Si mi evaluación es correcta, el mínimo de precios del oro y la plata a finales de junio también podría ser el mínimo de todo 2026".
Las señales técnicas se han visto significativamente dañadas ya que el precio todavía está dentro de la estructura bajista y por debajo de todas las medias móviles importantes", dijo. "Solo que el precio se mantenga lateral durante un tiempo puede hacer que las señales bajistas pierdan gradualmente su efectividad y comiencen a mejorar el sentimiento del mercado. Este es el escenario que espero que ocurra en un período de tiempo".
El Sr. Hemke cree que los inversores deberían seguir la media móvil de 20 días para encontrar señales sobre la próxima tendencia del precio del metal precioso.
Si y cuando los precios del oro y la plata vuelvan a este indicador de tendencia inicial, los inversores pueden creer cada vez más que el mínimo del año ha quedado atrás. En resumen, con el fin de la guerra de Irán y la caída de los precios de la energía, es probable que la segunda mitad de 2026 vea una inflación del IPC y el PCE inferior a las previsiones.
Esto enviará una señal de que el "pico del halcón" ha aparecido y pasado, y al mismo tiempo los inversores en oro y plata pueden volver pronto a centrarse en los factores fundamentales que impulsaron el aumento de precios en 2024 y 2025", escribió el Sr. Hemke.
Las opiniones en el artículo son puntos de vista analíticos de expertos, solo para referencia, no recomendaciones de inversión. Los mercados de oro y plata pueden fluctuar bruscamente, los inversores deben ser cautelosos al tomar decisiones.
