Después de alcanzar un máximo histórico el 29 de enero de 2026, los precios mundiales y nacionales del oro han entrado en un ciclo de fuertes fluctuaciones con una tendencia principal a la baja y a la acumulación.
Desde la zona de precios máximos históricos (alcanzando los 5.594,82 USD/onza), el mercado mundial invirtió rápidamente la dirección a medida que cambiaban los factores macroeconómicos, especialmente el fortalecimiento del dólar estadounidense y las expectativas de que la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ya no sea tan flexible como en el período anterior.
Inmediatamente después del 29 de enero, el mercado invirtió la dirección a una velocidad poco común. La presión de toma de ganancias de los operadores a corto plazo apareció después de que el oro y la plata alcanzaran récords simultáneamente.
En la madrugada del 31 de enero, el precio mundial del oro en un momento dado fue de solo unos 4.740 USD/onza. El oro SJC en Bao Tin Minh Chau también cayó de 187,8 a 190,8 millones de VND/tael el 29 de enero a 169 a 172 millones de VND/tael al final del 31 de enero.
En febrero, el oro entró en una fase de recuperación, pero el rango de fluctuación sigue siendo muy grande. El 1 de febrero, el precio mundial fue de 4.889,4 USD/onza. A finales de mes, el 28 de febrero, el metal precioso subió a 5.278,2 USD/onza, mientras que el oro SJC en Bao Tin Minh Chau alcanzó los 184-187 millones de VND/onza. La recuperación se vio respaldada por la preocupación por el calentamiento de la inflación estadounidense, la cautela de la Fed y el aumento de la demanda de refugio ante los tensos acontecimientos en Oriente Medio.
Pero marzo marcó una nueva fuerte caída. El 4 de marzo, el oro mundial todavía se mantuvo en 5,183.4 USD/onza, pero el 20 de marzo rompió la marca de 4,600 USD/onza. Al final del mes, el 31 de marzo, el precio mundial se registró en torno a 4,456.6 USD/onza; el oro SJC durante el día en un momento se cotizó en 173-176 millones de VND/onza.
La presión en marzo provino del aumento de la inflación en Estados Unidos, la perspectiva de que la Fed mantenga altas las tasas de interés y la escalada de los precios del petróleo debido al conflicto de Oriente Medio. El aumento de los precios del petróleo aumenta el riesgo de inflación, debilitando así las expectativas de recortes de tasas de interés. Esta es una paradoja notable cuando las tensiones geopolíticas ya no son lo suficientemente fuertes como para impulsar el oro como antes.
Al entrar en abril, el precio del oro tuvo sesiones de recuperación pero no pudo volver a la zona máxima. El 2 de abril, el precio mundial subió a 4.769,5 USD/onza, pero el 30 de abril solo quedaba alrededor de 4.578,5 USD/onza. Al mismo tiempo, el oro en lingotes SJC se cotizó en 163-166 millones de VND/tael.
El dólar estadounidense sube, los rendimientos de los bonos estadounidenses suben y la postura de la Fed de no apresurarse a bajar los tipos de interés sigue presionando al oro. A finales de abril, el metal precioso experimentó una caída de tres sesiones consecutivas en un contexto en el que el mercado reajustó las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés.
En mayo, el mercado continuó la tendencia a debilitarse. El 15 de mayo, el precio mundial del oro fue de 4,612.7 USD/onza. A finales de mes, el precio de negociación rondaba los 4,533 USD/onza; el oro SJC cayó a 156-159 millones de VND/onza. Por lo tanto, solo el precio de venta de las barras de oro ha disminuido en más de 30 millones de VND en comparación con el rango de precios al final del 29 de enero.
En esta etapa, el mercado está dominado por muchas corrientes de información opuestas. El progreso en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán a veces reduce la demanda de refugio, mientras que la inflación y los precios de la energía hacen que el mercado se preocupe por mantener los tipos de interés en niveles altos durante más tiempo. Todos estos son factores desfavorables para los activos no rentables como el oro.
Junio sigue siendo un período difícil para el mercado del oro. Después de mantenerse por encima de los 4.000 USD/onza durante la mayor parte de la primera quincena del mes, el precio mundial del oro se desplomó fuertemente a finales de mes. A las 9:20 del 25 de junio, el metal precioso cayó a 3 974,6 USD/onza, superando oficialmente el umbral psicológico de los 4.000 USD/onza. El debilitamiento continuó después, hasta la mañana del 1 de julio, el precio mundial del oro se registró en 3 975,4 USD/onza.
Después de una fuerte caída, el precio del oro comenzó a recuperarse. En la mañana del 6 de julio, el precio mundial del oro se registró en 4,176,4 USD/onza. El oro SJC en Bao Tin Minh Chau se cotizó en 147,5-151 millones de VND/tael. El mercado mundial del oro también acaba de poner fin a una racha de cuatro semanas consecutivas de descenso y tuvo la primera semana de aumento.
Desde el pico de 5,594,82 USD/onza el 29 de enero hasta el nivel de 4,176,4 USD/onza el 6 de julio, el precio mundial del oro ha disminuido alrededor del 25,4%. En el país, si se compara el nivel de venta de 190,8 millones de VND/tael al final del 29 de enero con la zona de 151 millones de VND/tael el 6 de julio, el oro SJC ha perdido casi 40 millones de VND/tael, lo que equivale a alrededor del 20,9%.
Más de 5 meses desde el pico histórico muestran que el mercado del oro ha experimentado muchas fases de reversión: ventas masivas después del pico, fuerte recuperación, luego continuando debilitándose bajo la presión del USD, los rendimientos de los bonos, la inflación, los precios del petróleo, la política de la Fed y las fluctuaciones geopolíticas. Esta evolución también muestra que, incluso en un ciclo de aumento a largo plazo, el precio del oro aún puede experimentar ajustes muy profundos a corto plazo.
