El precio del oro perdió el nivel psicológico de 4.000 USD/onza, mientras que la caída de la plata por debajo de los 60 USD/onza ha hecho que el sentimiento en el mercado de metales preciosos sea pesimista. Sin embargo, según Saxo Bank, aunque el oro todavía está bajo una gran presión a corto plazo, los factores fundamentales desfavorables se están debilitando gradualmente, abriendo oportunidades para que el mercado se estabilice de nuevo.
En un informe recién publicado, Ole Hansen, jefe de Estrategia de Productos Básicos de Saxo Bank, dijo que el fuerte aumento del dólar estadounidense y la postura dura de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) después de la reunión de la semana pasada siguen siendo los dos mayores obstáculos para el precio del oro.
Según él, los inversores actualmente optan principalmente por reducir la proporción o retirar capital del mercado de metales preciosos.
En términos de rentabilidad total, el precio del oro ha caído actualmente un 8,4% desde principios de año, pero sigue siendo un 18,5% más alto que en el mismo período del año anterior. Mientras tanto, el plata está bajo una presión más fuerte al caer un 19% desde principios de año, aunque sigue subiendo alrededor del 56% en los últimos 12 meses.
Hansen cree que la última caída provino principalmente del fuerte aumento del dólar estadounidense.
El dólar ha aumentado continuamente durante una semana y ha establecido su nivel más alto en 13 meses. El principal impulso provino del mensaje "de halcón" de la Fed, lo que aumentó las expectativas de que el banco central de Estados Unidos pueda seguir subiendo las tasas de interés a finales de este año.
Para los activos no rentables como el oro y la plata, las perspectivas de altas tasas de interés significan que el costo de oportunidad de tenencia aumenta, mientras que la confianza de los inversores ya es bastante frágil.
Según expertos de Saxo Bank, el hecho de que el precio del oro haya superado el umbral de los 4.000 dólares por onza podría hacer que la ola de ventas sin pérdidas siga aumentando. Desde el máximo histórico de más de 5.600 dólares por onza establecido en enero, este metal precioso se ha ajustado alrededor del 26%.
Romper el umbral de soporte técnico continúa debilitando el sentimiento del mercado, obligando a muchos inversores a reducir sus posiciones, aunque el contexto macroeconómico básico de la semana pasada ha comenzado a ser menos desfavorable", comentó Hansen.
Sin embargo, este experto también cree que algunos factores que alguna vez ejercieron presión sobre el oro se están invirtiendo gradualmente.
En particular, la caída del precio del petróleo ha contribuido a enfriar las preocupaciones sobre la inflación, reduciendo así la presión para obligar a la Fed a seguir endureciendo la política monetaria. Esta tendencia se ha reflejado en el mercado de futuros de tipos de interés, cuando las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés comenzaron a disminuir, y al mismo tiempo los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense a largo plazo también disminuyeron.
Además, los principales bancos de China están reforzando simultáneamente las actividades de negociación de metales preciosos por parte de los inversores individuales después de un período de fuertes fluctuaciones. Se espera que medidas como la suspensión de la apertura de nuevas cuentas, la suspensión de los servicios de transacción intermedia y el aumento de los requisitos de margen limiten las actividades especulativas que utilizan altos apalancamientos.
Según el Sr. Hansen, en términos básicos, el entorno para el mercado del oro en realidad se está volviendo menos desfavorable que hace una semana.
Sin embargo, para que el precio del oro pueda recuperar el impulso alcista, el mercado necesita presenciar que el flujo de capital que se retira de los fondos ETF de oro se detenga, y al mismo tiempo el dólar estadounidense pierda gradualmente su impulso alcista.
Hasta que eso suceda, los precios del oro y los metales preciosos probablemente seguirán siendo influenciados principalmente por las actividades de posicionamiento de los inversores y las señales técnicas en lugar de los factores fundamentales", comentó Hansen.
