El precio del oro ha experimentado un año 2025 de auge, estableciendo continuamente maximos sin precedentes. Segun Juan Carlos Artigas, Jefe del Departamento de Investigacion Global del Consejo Mundial del Oro (WGC), ese impulso alcista no provino de un solo factor, sino que fue impulsado simultaneamente por 4 motores principales. Y estos 4 pilares seguiran decidiendo la trayectoria del precio del oro en 2026.
El Sr. Artigas dijo que el oro ha superado a muchos otros tipos de activos en el ultimo año, gracias a la resonancia del tenso entorno geopolitico-geoeconomico, el debilitamiento del dolar estadounidense y las tasas de interes que tienden a disminuir ligeramente. Cuando estos factores macroeconomicos se combinan con movimientos de precios positivos, la demanda de inversion en oro se ha convertido en un importante apoyo.
Ademas, los bancos centrales siguen siendo compradores netos estables, aunque la velocidad ya no es tan alta como hace 2 años.
Al entrar en 2026, Artigas cree que el precio del oro reflejara las expectativas de consenso del mercado sobre la macroeconomia. Si la economia mundial evoluciona segun lo previsto, es probable que el precio del oro fluctue en un rango estrecho.
Sin embargo, señalo que este escenario de "corregir los libros de texto" rara vez ocurre, y son precisamente las deficiencias en comparacion con las expectativas los factores que hacen que el precio del oro fluctue fuertemente.
Uno de los escenarios que podria impulsar el precio del oro es que la economia estadounidense se debilite ligeramente, lo que obliga a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a recortar las tasas de interes, lo que hace que el dolar estadounidense se debilite.
En ese caso, el precio del oro podria aumentar entre un 5 y un 15%. Si la situacion empeora, debido a la escalada de las tensiones geoeconomicas o al impacto negativo de las politicas economicas actuales, la demanda de inversion podria estallar aun mas fuertemente.
Segun Artigas, el margen para el aumento de la demanda de inversion sigue siendo grande. Desde mayo de 2024 hasta ahora, los fondos ETF de oro han comprado alrededor de 800 toneladas de oro, pero aun no es la mitad del aumento que se ha visto en periodos de crisis anteriores.
Si aumenta el riesgo global, el flujo de dinero podria fluir mas fuertemente hacia los ETF, los mercados OTC, los derivados e incluso las reservas de oro de los bancos centrales. En un escenario extremo, el precio del oro podria incluso superar la marca de 5.000 USD/onza.
Sin embargo, la posibilidad de un ajuste a la baja tampoco se descarta. Si las politicas economicas de Estados Unidos tienen efecto, impulsando el crecimiento gracias a la resolucion de las tensiones comerciales o la flexibilizacion fiscal, la parte de "coste de riesgo" en el precio del oro podria contraerse, arrastrando el precio a una caida del 5-20%.
Otros dos factores tambien afectaran el precio del oro en 2026. Primero, la demanda de compra de los bancos centrales: si se mantienen mas de 700 toneladas al año, el precio del oro se apoyara; pero si se reduce a alrededor de 600 toneladas, puede aparecer una presion bajista.
En segundo lugar, la oferta procede del reciclaje, especialmente en la India. En el contexto de que la gente usa joyas de oro como garantia para pedir prestamos, cualquier shock economico puede llevar a ventas masivas, aumentando repentinamente la oferta y frenando el impulso alcista del precio del oro.
El precio mundial del oro a las 9 am del 31 de diciembre, hora de Vietnam, se negocio a 4.367,39 USD/onza, un aumento de 39,82 USD.
El precio del oro en lingotes SJC en el pais se negocia a 152,4 - 154,4 millones de VND/tael (compra - venta). El precio del anillo de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia a 152,5 - 155,5 millones de VND/tael (compra - venta).
El precio del oro podria experimentar ajustes tecnicos.
Las organizaciones de inversion predicen que, a corto plazo, el precio del oro puede experimentar ajustes tecnicos despues de un periodo de fuerte aumento. Sin embargo, en general, las previsiones para el precio del oro en 2026 todavia se inclinan hacia una tendencia alcista o mantener un nivel alto. Se espera que este metal precioso siga siendo un canal de inversion atractivo en el contexto de la disminucion de la confianza en el dinero fiduciario y la creciente demanda de diversificacion de activos.
