La calidad de los activos se ve según el ciclo de vida de la explotación.
Según Savills Vietnam, 2026 marca el período en que el entorno de inversión de Vietnam entra en un nuevo enfoque. Además del impulso de crecimiento económico positivo, la orientación para el desarrollo del sector económico con inversión extranjera enfatiza el objetivo de atraer flujos de capital de alta calidad, priorizando la tecnología, la innovación, el valor añadido y la eficiencia a largo plazo.
Este cambio no solo refleja la forma en que Vietnam elige los flujos de capital, sino que también muestra que los propios inversores están cambiando los criterios para evaluar las oportunidades de inversión. En el sector inmobiliario, cuando los costos de capital siguen siendo más altos que en el período anterior y las decisiones de inversión requieren más cautela, el enfoque ya no son los activos nuevos o antiguos, sino la capacidad de crear valor sostenible a lo largo del ciclo de vida de la explotación. En otras palabras, el mercado está pasando de la mentalidad de "comprar nuevo" a "comprar bien".
Según el informe Making Offices Fit for the Future: Retrofit or Redevelopment de Savills, muchos propietarios optan por actualizar o reposicionar los activos existentes en lugar de desarrollar nuevos. La pregunta que preocupa a los inversores actuales ya no es "cuántas construir nuevas", sino "cómo hacer que los activos existentes sigan generando valor en los próximos 20-30 años".
Este cambio se produce en un contexto en el que la actividad de inversión inmobiliaria global está entrando en una fase más selectiva. Cuando el costo de capital no ha vuelto a ser tan bajo como antes, cada decisión de inversión requiere un mayor grado de certeza sobre la capacidad de generar ganancias a largo plazo. En lugar de buscar una tasa de aumento de precios a corto plazo, los inversores dan prioridad a los activos que pueden mantener la eficiencia de la explotación a través de muchos ciclos de mercado y aún tienen margen para seguir aumentando el valor.
Impulso para el sector inmobiliario
Los datos de investigación del Instituto de Investigación de Evaluación del Mercado Inmobiliario de Vietnam (VARS IRE) muestran que el mercado inmobiliario vietnamita está experimentando un proceso de "filtración saludable", con un cambio claro tanto en el comportamiento de los inversores como en la lógica del movimiento del mercado.
Si antes, la psicología común era tener miedo de perder oportunidades y invertir dinero con la expectativa de un aumento de precios a corto plazo, ahora, los compradores son más cautelosos, eligiendo con más cuidado.
Según VARS, a medio y largo plazo, se prevé que el mercado inmobiliario siga creciendo, pero en una dirección de selección más estricta.
Uno de los principales impulsores de este ciclo es el proceso de perfeccionamiento y sincronización del sistema legal sobre tierras, vivienda y negocios inmobiliarios. Esto no solo es una base para eliminar las dificultades de los proyectos que están atascados, sino que también allana el camino para nuevos proyectos, y al mismo tiempo desempeña el papel de un "filtro natural", eliminando gradualmente a los inversores débiles, con poca capacidad financiera, que implementan o no cumplen con los requisitos de transparencia del mercado.
Junto con eso, los factores macroeconómicos, especialmente la evolución del nivel de los tipos de interés, siguen desempeñando un papel clave en la configuración del coste del capital, el apetito de riesgo y las expectativas de rendimiento de los inversores.
Una tendencia notable en el próximo período es el cambio de un modelo urbano unipolar a un modelo multicéntrico. "Dicentración sostenible" ya no es un abandono emocional del centro, sino un cambio orientado hacia ciudades satélite, grandes ciudades, megaciudades y nuevas áreas de desarrollo planificadas sincrónicamente, con buena infraestructura conectada. Esta tendencia ayuda al mercado a reestructurarse en profundidad, formando nuevos polos de crecimiento, al tiempo que crea condiciones para que el flujo de capital y la población se distribuyan de manera más razonable, en lugar de seguir acumulándose en el área central central.
