Orientar el flujo de capital hacia la producción y los negocios
Según el Dr. Can Van Luc, economista jefe de BIDV, se estima que el crédito en el primer trimestre de 2026 aumentará un 3,18% en comparación con finales de 2025, lo que refleja el auge de las actividades de inversión y consumo, y también muestra que el flujo de capital todavía está operando en la economía. Sin embargo, la presión del aumento de las tasas de interés en los últimos tiempos ha afectado significativamente la estructura del flujo de efectivo. Esto obliga a las instituciones de crédito a aumentar las tasas de interés de los depósitos para garantizar la liquidez. Los depósitos bancarios también tienen que competir con muchos otros canales de inversión como el oro, las acciones, los bienes raíces o los activos digitales, lo que hace que el flujo de efectivo tienda a dispersarse y buscar oportunidades en diferentes canales. Sin embargo, según el Sr. Nguyen Trung Hieu, subdirector general de la Sociedad Anónima de Valores Nacionales (NSI), la orientación de gestión crediticia en 2026 del Banco Estatal muestra que el flujo de efectivo se está dirigiendo claramente a los sectores de producción - negocios, industria, exportación Esto tiene como objetivo crear un valor excedente real para la economía, en lugar de fluir hacia actividades especulativas o acumulación de activos. El Sr. Hieu enfatizó que la Resolución 79 sobre la economía estatal está cambiando la mentalidad de inversión, con el flujo de dinero cambiando hacia las grandes empresas con capital estatal.
Los inversores buscan oportunidades y refugios
Además del flujo de capital hacia el sector manufacturero, la evolución del mercado también muestra un cambio entre los canales de inversión en un contexto de fluctuaciones de las tasas de interés. Después de la reunión entre el Banco Estatal y 46 bancos comerciales recientemente, el mercado de tasas de interés de ahorro se ajustó significativamente a la baja. Según el Sr. Le Duc Khanh, Director de Análisis de VPS Securities Company, cuando las tasas de interés de captación disminuyen, en teoría los canales de depósito de ahorro se vuelven menos atractivos, lo que impulsa el flujo de dinero a activos más riesgosos como acciones y bienes raíces. Según el Sr. Khanh, el entorno de bajas tasas de interés no solo afecta a los grupos de industrias "altas beta" como bienes raíces o valores, sino que también se extiende a muchos otros sectores con alta sensibilidad a los costos de capital y la demanda de los consumidores. Entre ellos, el grupo de valores suele reaccionar más rápidamente gracias a las ganancias directas de la liquidez y las actividades de préstamos con margen.
* El Sr. Bui Van Huy - Vicepresidente del Consejo de Administración de FIDT Investment Joint Stock Company - comentó que el mercado inmobiliario en los primeros meses de 2026 se está estancando más de lo esperado, debido a que el nivel de las tasas de interés ha vuelto a subir y el crédito para este sector está más estrictamente controlado. Esto hace que la psicología de los compradores se vuelva cautelosa, la liquidez se recupere lentamente. Los inversores actualmente tienden a retener el dinero y observar más la evolución de las tasas de interés, los tipos de cambio y los precios de venta. El flujo de dinero ya no persigue las expectativas de aumentos de precios a corto plazo, sino que prioriza los proyectos con una legalidad clara, buen progreso, que reflejan una tendencia de inversión más cautelosa y selectiva. Trang Ngan
* El Dr. Nguyen Minh Phong - experto económico, ex jefe del Departamento de Investigación Económica, Instituto de Investigación para el Desarrollo Socioeconómico de Hanoi - comentó que en la actualidad, una parte significativa del flujo de efectivo todavía está en estado de espera. El alto precio del oro y las fluctuaciones del mercado de divisas también hacen que parte del flujo de capital continúe distribuiéndose a canales de activos como ahorro, bienes raíces y valores. Sin embargo, es difícil clasificar el flujo de efectivo en la dirección de "defensa" o "no defensa", porque cada mercado tiene sus propias características y cada inversor tiene un objetivo diferente. Distinguir el flujo de efectivo a corto o largo plazo también es relativamente difícil, porque cada inversor tiene un enfoque diferente. Según el Sr. Phong, en el futuro, los bienes raíces seguirán siendo uno de los sectores que atrae el flujo de efectivo más notable, aunque el mercado tiende a estancarse a corto plazo debido a los factores de tasas de interés y la psicología de esperar el ajuste de precios. Mientras tanto, el oro ha pasado por un período de fuerte aumento y ya no es un canal de inversión atractivo como antes.
Nam Phong
