En el contexto de fuertes fluctuaciones de los precios de las materias primas a finales de enero, los grupos de metales preciosos, petróleo y metales industriales aún registraron un aumento en todo el mes. A medida que la volatilidad disminuye gradualmente, el oro y otras materias primas clave seguirán siendo respaldados por factores fundamentales positivos, según Dominic Schnider, Jefe del Departamento de Materias Primas y CIO de Divisas APAC en UBS Wealth Management.
Los precios de los metales preciosos, aunque volátiles, aumentaron en enero a medida que las incertidumbres políticas, geopolíticas y económicas impulsaron la demanda de refugio seguro", escribió Schnider en la actualización del mercado de materias primas publicada el lunes. También señaló que el precio del cobre alcanzó un nuevo récord a finales de enero antes de entrar en una fase de acumulación, mientras que los precios del petróleo fueron respaldados por interrupciones de suministro a corto plazo en Estados Unidos y Kazajstán, junto con el debilitamiento del dólar estadounidense y las tensiones en Oriente Medio.
Según el Sr. Schnider, a medida que la reciente ola de fluctuaciones se calma gradualmente, UBS cree que los fundamentos del oro y muchos otros productos básicos importantes siguen siendo muy sólidos.
Esperamos que el precio del oro reanude su impulso alcista, pudiendo alcanzar los 6,200 dólares la onza a mediados de año, respaldado por la demanda del banco central y los inversores, el gran déficit presupuestario, las tasas de interés reales más bajas de Estados Unidos y los riesgos geopolíticos", dijo. "También pronosticamos que la escasez de oferta de cobre y aluminio continuará, apoyando así los precios a medio plazo, mientras que los impulsores estructurales como el proceso de electrificación apoyarán la demanda a largo plazo".
El Sr. Schnider cree que los inversores que aún no poseen oro en la cartera deberían considerar agregar, mientras que aquellos que ya tienen una gran proporción de oro deberían considerar diversificar a otras materias primas.
Para los inversores que tienden a preferir el oro, creemos que una proporción moderada puede ayudar a aumentar la diversificación y crear un trampolín contra los riesgos sistémicos", escribió. "Para los inversores que ya han asignado mucho al oro y tienen ganancias no significativas, la expansión a productos como el cobre, el aluminio y los productos agrícolas puede ayudar a diversificar las fuentes de ganancias en el futuro".
Creemos que las materias primas jugarán un papel cada vez más importante en la cartera de inversiones de 2026, gracias a su capacidad de diversificación en el contexto del desequilibrio oferta-demanda, los riesgos geopolíticos y el proceso de transición energética global", enfatizó el Sr. Schnider, "Preferimos el acceso a las materias primas a gran escala y seguimos valorando el oro, considerándolo una herramienta de defensa atractiva".
La previsión de 6,200 dólares por onza del Sr. Schnider marca un fuerte aumento en comparación con la opinión de hace solo un mes. El 5 de enero, dijo que las compras del banco central, el aumento del déficit presupuestario, las tasas de interés estadounidenses más bajas y los riesgos geopolíticos elevarían el precio del oro a 5,000 dólares por onza a finales del primer trimestre.
Los productos básicos seguirán desempeñando un papel más destacado en la cartera de inversiones de 2026", reiteró, "En este grupo de activos, vemos muchas oportunidades en cobre, aluminio y agricultura, mientras que el oro sigue siendo una herramienta valiosa para diversificar la cartera".
Cree que el ajuste de la oferta y el aumento de la demanda seguirán apoyando los precios de muchos tipos de bienes en 2026, y cree que el impulso alcista del oro continuará este año.
Desde nuestro punto de vista, el oro todavía tiene margen para subir de precio, respaldado por las compras de los bancos centrales, los grandes déficits presupuestarios, las bajas tasas de interés reales de Estados Unidos y los riesgos geopolíticos prolongados", concluyó.
